布伦特原油价格近日突破85美元/桶，再次引发全球市场的关注。在全球经济复苏缓慢、地缘风险加剧的复杂背景下，油价的上涨并非偶然。曾几何时，“70美元防线”被视为油价的坚固支撑，但如今却已成为遥远的记忆。油价的上涨，是供给、需求、地缘等多重因素共同作用的结果，将深入探讨推动布伦特原油价格上涨的各项因素，并分析为何70美元/桶的价格已经成为过去时。

供应端持续紧张：OPEC+减产与投资不足

近年来，OPEC+（石油输出国组织及其盟友）的减产措施对油价形成了显著支撑。OPEC+成员国持续控制产量，旨在平衡市场，避免出现供应过剩的情况。沙特阿拉伯作为OPEC+的领头羊，经常在稳定油价方面发挥主导作用。除了OPEC+的减产计划，全球石油行业的投资不足也加剧了供应端的紧张局面。过去几年，由于环保压力、盈利前景不明朗以及新能源技术的快速发展，石油勘探和开采领域的投资显著萎缩。即使油价上涨，新的大型油田开发也需要较长的时间周期，难以迅速增加供应。这种投资不足的长期影响正在显现，进一步限制了全球石油供应能力。

全球需求复苏：疫情缓和与出行增加

随着全球疫苗接种率的提高，疫情对经济的限制逐渐解除，全球经济活动逐渐复苏。出行需求显著增加，航空业、旅游业的回暖直接带动了对航空煤油和汽油的需求上升。尤其是在夏季旅游旺季，出行量的增长对油价形成了有力支撑。全球制造业的复苏也增加了对石油的需求。尽管经济复苏的速度并不均衡，但总体而言，能源需求的增长趋势是明确的，这为油价上涨提供了动力。值得注意的是，如果全球经济复苏再次受到阻碍，例如出现新的变异病毒或者地缘风险，那么石油需求可能会受到影响。

地缘风险：俄乌冲突与中东局势

地缘因素一直是影响油价的重要变量。俄乌冲突爆发以来，西方国家对俄罗斯实施了多项制裁，导致俄罗斯的石油供应受到限制。虽然俄罗斯仍在寻找其他买家，例如印度和中国，但整体出口能力受到了一定影响。俄乌冲突的不确定性也加剧了市场对未来供应中断的担忧。中东地区的地缘紧张局势也对油价构成潜在威胁。该地区的任何不稳定事件，例如冲突、恐怖袭击等，都可能导致石油供应中断，进而推高油价。例如，沙特阿拉伯的石油设施此前曾遭到袭击，这直接导致油价短暂飙升。 地缘风险难以预测，往往成为推动油价大幅波动的关键因素。

美元走弱：原油价格的自然上涨

原油以美元计价，因此美元汇率与油价之间存在着一定的负相关关系。当美元走弱时，以其他货币购买原油的成本相对降低，可能导致原油需求增加，从而推高油价。近期，受到通胀压力和美联储加息预期的影响，美元走势动荡。如果美元持续走弱，可能会进一步支撑油价上涨。 美元汇率的影响并非绝对的，其他因素，例如供需基本面和地缘风险，也可能对油价产生更大的影响。需要综合分析多种因素，才能准确判断油价的未来走势。

通货膨胀：油价上涨的重要推手

全球性的通货膨胀是油价上涨的重要推手之一。通货膨胀导致生产成本上升，企业为了维持利润，会将成本转嫁给消费者，从而推高商品价格，当然也包括原油。能源本身就是很多商品和服务的生产要素，能源价格的上涨又会进一步加剧通货膨胀。形成一个恶性循环。各国央行虽然采取加息等手段来控制通货膨胀，但这些措施的效果需要一定的时间才能显现，而且可能会对经济增长造成负面影响。在短期内，通货膨胀预计仍将是支撑油价的重要因素。

战略石油储备（SPR）的影响：释放与补充

美国和其他国家会持有大量的战略石油储备（SPR），用于应对突发状况，例如自然灾害或地缘危机。在俄乌冲突爆发后，美国和其他国家曾释放战略石油储备，以缓解供应紧张，降低油价。释放战略石油储备只能起到短期的缓解作用，长期来看，并不能解决根本的供应问题。当战略石油储备消耗到一定程度后，各国就需要重新补充储备，这又会增加对石油的需求，从而对油价形成支撑。未来，美国和其他国家何时开始大规模补充战略石油储备，以及补充的速度和规模，将对油价产生重要影响。

布伦特原油价格突破85美元/桶，是多种因素叠加作用的结果。供给端的持续紧张、全球需求的复苏、地缘风险的加剧、美元走弱以及通货膨胀等因素，共同推动了油价上涨。尽管经济衰退的风险依然存在，可能会对石油需求造成冲击，但当前的供需格局和地缘环境，决定了布伦特原油重回70美元/桶的可能性已经很小。未来油价的走势将依然充满不确定性，需要密切关注全球经济形势、OPEC+的政策调整以及地缘风险的变化。