1987 年 10 月 19 日，也就是著名的“黑色星期一”，是香港股市历史上最为动荡的一天。恒生指数暴跌 1,119.75 点，跌幅高达 45.78%，创造了有史以来最大的单日跌幅。

前兆：过热与投机

在股灾发生前，香港股市经历了一段时间的疯狂牛市。恒生指数从 1987 年初的 2,000 点左右一路飙升至 10 月初的 4,000 点以上。这种上涨主要受到了投机和市场情绪的推动，而不是基本面的支撑。

触发因素：华尔街崩盘

10 月 19 日，美国股市道琼斯工业平均指数暴跌 22.6%，引发了全球股市的连锁反应。香港股市也未能幸免，投资者恐慌性抛售股票。

崩盘过程：恐慌与抛售

随着华尔街崩盘的消息传到香港，投资者开始抛售手中的股票。最初的抛售引发了连锁反应，导致股价大幅下跌。恐慌情绪蔓延开来，市场变得完全失控。

干预：窗口指引

为了稳定市场，香港实施了“窗口指引”，规定恒生指数不得跌破 3,000 点。这一措施并未能阻止股市的进一步下跌。

损失惨重：财富蒸发

恒生指数暴跌导致投资者损失惨重。据估计，港股市值在黑色星期一当天蒸发了约 3000 亿港元。许多投资者一夜之间破产，市场信心受到严重打击。

后果：与反思

股灾促使香港对股市监管进行了一系列。这些包括加强信息披露、限制投机行为以及设立证券及期货事务监察委员会（证监会）来监管市场。

股灾也引发了投资者对市场风险的深刻反思。它表明，过于投机和忽视基本面可能会导致毁灭性后果。

1987 年恒生指数股灾是香港股市历史上的转折点。它暴露出市场监管的和投资者过于乐观的情绪。股灾所带来的惨痛教训，时刻提醒着我们投资风险的重要性，并敦促我们在市场波动中保持理性。