恒生指数（恒指）和伦敦金是两种广受关注的金融资产。恒指代表香港股票市场的表现，而伦敦金指在伦敦金银市场交易的黄金价格。理解两者之间的关系对于投资决策至关重要。

恒指与伦敦金相关性

恒指和伦敦金之间的相关性是研究的焦点。一般而言，两者呈现出正相关关系，即当恒指上涨时，伦敦金价格往往也会上涨，反之亦然。这种相关性是由多种因素共同影响的。

• 通胀：恒指和伦敦金通常被视为通胀对冲工具。当通胀上升时，人们往往将股票和黄金视为保值资产，从而推动两者价格上涨。
• 美元汇率：伦敦金以美元计价，美元走强会降低其他货币持有者的购买力，从而压低伦敦金价格。由于恒指主要是通过港元计价的，港元与美元挂钩，因此美元走势对恒指也有较大影响。
• 市场情绪：风险偏好对恒指和伦敦金都有影响。当市场情绪乐观时，投资者倾向于购买股票和黄金，从而推动两者价格上涨。相反，当情绪悲观时，投资者可能会抛售股票和黄金，导致两者价格下跌。

影响相关性的因素

恒指和伦敦金的相关性并不是一成不变的，可能会受到以下因素的影响：

• 全球经济形势：全球经济衰退或不确定性会降低风险偏好，导致恒指和伦敦金价格双双下跌。
• 地缘：地缘危机或紧张局势会增加避险情绪，推动黄金价格上涨，而股票市场可能会受到负面影响。
• 利率：利率上升可能会降低股票和黄金的吸引力，因为它们没有利息收入。

投资含义

理解恒指和伦敦金之间的关系对于投资决策至关重要：

• 多元化投资组合：通过结合恒指和伦敦金，投资者可以多元化投资组合，降低整体风险。
• 套利机会：当恒指和伦敦金价格之间的相关性减弱时，套利者可能会利用这种机会进行套利交易，获得无风险利润。
• 对冲策略：伦敦金可以作为恒指股票风险的对冲工具。当股市下跌时，黄金价格通常会上升，从而抵消股票投资的损失。