在过去的一年里，黄金作为一种重要的避险资产和投资工具，在全球范围内都展现出了显著的活力。对于中国投资者而言，国内黄金价格的走势更是牵动着无数人的心弦。不同于国际金价（通常以美元计价），国内黄金价格（以人民币计价）除了受到全球宏观经济、地缘等因素的影响外，还会受到人民币汇率、国内供需状况以及本土投资情绪等独特因素的叠加作用。将深入剖析过去一年（大致从2023年年中至2024年年中）国内黄金价格的走势图，探究其背后的驱动因素，并对未来的发展趋势进行展望。

一年走势概览：震荡上行与屡创新高

回顾过去一年国内黄金价格的走势，最显著的特征便是其“震荡上行”的态势，并在此过程中多次刷新历史高点。这一年并非单边直线拉升，而是伴随着阶段性的回调与盘整，但整体趋势坚定向上。从2023年年中开始，国内金价便逐步摆脱了此前的区间震荡，开始蓄力向上。进入2023年下半年，在美联储加息周期接近尾声、全球地缘风险加剧以及中国人民银行持续增持黄金等多重利好因素的推动下，国内金价开启了一轮强劲的上涨行情。尽管期间受到美元走强或市场情绪波动的影响出现过短暂回调，但每次回调都未能改变其上行的大趋势，反而为后续的上涨积蓄了动能。特别是在2024年上半年，国际金价的突破性上涨与人民币汇率的相对弱势共同作用，使得国内金价加速冲高，屡次站上新的历史高位，最高价一度突破每克570元人民币大关，涨幅显著。

全球宏观经济与地缘：金价上涨的外部推手

国内黄金价格的走势首先是国际金价的映射，而国际金价则深受全球宏观经济和地缘格局的影响。在过去一年中，以下几个全球性因素对金价构成了强劲的支撑：

• 美联储货币政策预期转向：2023年下半年，市场普遍预期美联储的加息周期已接近尾声，并开始讨论何时降息。降息预期的升温降低了持有无息黄金的机会成本，使得黄金的吸引力大增。尽管美联储的降息步伐慢于预期，但这种预期的存在本身就为金价提供了支撑。

• 地缘风险加剧：俄乌冲突的持续、中东地区紧张局势的升级以及全球贸易摩擦等因素，使得国际经济环境充满了不确定性。在动荡时期，黄金作为传统的避险资产，其价值凸显，吸引了大量资金流入。

• 全球通胀担忧：尽管全球通胀水平相较于高点有所回落，但部分国家和地区的通胀压力依然存在，且市场对通胀反复的担忧挥之不去。黄金作为对抗通胀的有效工具，其保值增值的功能再次受到重视。

• 全球央行购金潮：包括中国人民银行在内的全球多国央行在过去一年中持续增持黄金储备，以实现储备多元化并对冲美元资产风险。央行作为重要的黄金买家，其持续的购买行为为黄金市场提供了坚实的底部支撑。

国内供需与汇率因素：人民币计价金价的独特支撑

除了全球性因素外，国内黄金价格还受到中国特有因素的影响，这些因素使得人民币计价金价的涨幅有时甚至超过国际金价：

• 人民币汇率波动：在过去一年中，人民币对美元汇率经历了一定程度的贬值。由于国际金价以美元计价，当人民币贬值时，即使国际金价不变，换算成人民币的国内金价也会相应上涨。这是推动国内金价上涨的一个重要且直接的因素。

• 国内投资避险需求旺盛：在房地产市场面临调整、股市波动性加大以及银行存款利率下行等多重背景下，国内投资者对安全资产的配置需求显著增加。黄金因其避险属性和抗通胀能力，成为许多投资者青睐的选项，无论是实物黄金、黄金ETF还是黄金期货，都展现出强劲的买盘需求。

• 中国人民银行持续增持：中国人民银行作为全球最大的黄金储备国之一，其持续的黄金增持行为不仅增强了市场对黄金的信心，也直接增加了国内市场的黄金需求，对国内金价形成支撑。

• 传统文化与节日需求：中国消费者对黄金有着深厚的文化情结，在婚庆、生日、春节等重要节日期间，黄金饰品和金条的消费需求依然旺盛。这种季节性需求在一定程度上也为金价提供了支撑。

• 国内金价溢价：