节恒指（Easter Index）是一个非正式的股市指标，用于衡量在节节日期间香港股票市场的表现。该指标由香港中文大学商学院金融学教授刘遵义于1992年提出，旨在观察市场在节假期后的表现。

节效应

节效应是指在节假期后的交易日，香港股市往往会上涨。这背后的原因尚未完全明确，但一些可能的解释包括：

• 假期效应：投资者在假期期间有更多时间研究和评估市场，从而在假期后做出更明智的投资决策。
• 季节性因素：节通常在春季，此时经济活动往往更加活跃，企业盈利也可能改善。
• 心理因素：节是一个充满希望和乐观的节日，这可能会提振投资者的情绪和风险偏好。

节恒指的计算

节恒指的计算方法如下：

• 收集节假期前五个交易日的恒生指数收盘价。
• 计算这些收盘价的平均值，称为“节前夕指数”。
• 在节假期后的第一个交易日，计算恒生指数的收盘价。
• 如果节假期后的收盘价高于节前夕指数，则认为节效应发生。

节恒指的意义

节恒指是一个有趣的市场指标，可以提供以下方面的见解：

• 市场情绪：节效应的强度可以反映投资者对市场未来的信心和乐观程度。
• 季节性模式：节恒指有助于识别市场在特定时间段内的季节性模式。
• 交易策略：一些投资者可能会利用节效应来制定交易策略，例如在节假期前买入股票，并在假期后卖出以获利。

节恒指的局限性

与任何市场指标一样，节恒指也有一些局限性：

• 样本量小：节效应只在每年一次发生，因此样本量相对较小，这可能会影响其准确性。
• 其他因素的影响：节效应可能会受到其他因素的影响，例如宏观经济事件、公司新闻和市场趋势。
• 自实现预言：如果投资者广泛相信节效应，他们可能会在假期前买入或持有股票，从而导致自实现预言。

节恒指是一个引人入胜的市场指标，可以提供对香港股市在节节日期间的表现的见解。虽然它并非一个完美的预测工具，但它可以帮助投资者了解市场情绪和季节性模式。在做出任何投资决策之前，投资者应考虑节恒指的局限性以及其他相关因素。