恒生指数（恒指）是香港股市最重要的指标，反映了香港股票市场的整体表现。恒指每季度都会进行一次换合约，以确保合约的持续性。2020年的恒指换合约时间如下：

换合约时间

• 2020年3月20日（星期五）收盘后
• 2020年6月19日（星期五）收盘后
• 2020年9月18日（星期五）收盘后
• 2020年12月18日（星期五）收盘后

合约类型

恒指期货合约分为以下两种类型：

• 现货合约：以当前的恒指价格为基础，在到期日结算。
• 期货合约：以未来的恒指价格为基础，在到期日结算。

换合约流程

在换合约之前，投资者需要关注以下事项：

• 平仓现有合约：在换合约前，投资者需要平仓所有现有的恒指期货合约。
• 开立新合约：在换合约后，投资者可以开立新的恒指期货合约，以反映他们对未来恒指价格的预期。
• 交易成本：换合约过程中可能产生交易成本，例如经纪费和手续费。

换合约对投资者影响

换合约对投资者可能会产生以下影响：

• 价格波动：在换合约期间，恒指价格可能会出现波动，因为它反映了未来价格的预期。
• 流动性：在换合约前后的几天，恒指期货合约的流动性可能会降低。
• 交易策略：投资者需要根据换合约的时间调整他们的交易策略，以避免不必要的损失。

常见问题

1. 为什么需要换合约？

换合约是为了确保合约的持续性，因为现货合约的到期日有限。

2. 换合约后我的头寸会发生什么变化？

您的头寸将从现货合约转移到新的期货合约。

3. 我应该在换合约前平仓我的头寸吗？

是的，在换合约前平仓所有现有的恒指期货合约是必要的。

4. 换合约期间会出现哪些交易成本？

可能产生的交易成本包括经纪费和手续费。

5. 换合约对我的交易策略有何影响？

您需要根据换合约的时间调整您的交易策略，以避免不必要的损失。