迭期，在期货交易中指的是将当前已持有的期货合约到期后，以相同数量、相同到期月份的合约继续持仓的行为。它允许交易者保持对标的资产的敞口，而无需在到期日平仓。

迭期的优点

• 保持市场敞口：迭期使交易者能够在不中断的情况下保持对标的资产的敞口。
• 避免到期风险：通过迭期，交易者可以避免到期日平仓带来的风险，例如交割或结算问题。
• 降低交易成本：迭期可以减少交易成本，因为交易者不必在到期日平仓和重新开仓。
• 管理风险：迭期可以帮助交易者管理风险，因为他们可以根据市场条件调整其持仓规模和到期月份。

迭期的缺点

• 潜在亏损：如果市场价格不利，迭期可能会导致亏损，因为交易者将继续持仓亏损的头寸。
• 保证金要求：迭期需要额外的保证金，因为交易者将持有多个合约。
• 市场波动性：迭期在市场波动性较大的情况下可能具有挑战性，因为交易者需要密切监控价格并及时调整其持仓。
• 到期日风险：尽管迭期可以避免到期日平仓，但如果合约到期日接近，交易者仍可能面临交割或结算风险。

如何进行迭期

进行迭期需要以下步骤：

1. 选择到期月份：选择与当前持仓到期月份相同的到期月份。
2. 确定合约数量：确定与当前持仓数量相同的合约数量。
3. 卖出旧合约：在当前合约到期前，卖出当前持有的期货合约。
4. 买入新合约：在当前合约到期后，立即买入相同数量、相同到期月份的期货合约。

迭期的替代方案

除了迭期之外，交易者还可以使用以下替代方案来保持市场敞口：

• 滚动：滚动是指在当前合约到期前平仓，并立即开立不同到期月份的新合约。
• 期货期权：期货期权允许交易者在不持有标的资产的情况下进行投机或套期保值。
• 远期合约：远期合约是定制的远期交易，允许交易者在未来特定日期以特定价格买卖标的资产。

迭期是一种期货交易策略，允许交易者保持对标的资产的敞口，而无需在到期日平仓。它具有保持市场敞口、避免到期风险和降低交易成本等优点。它也存在潜在亏损、保证金要求和市场波动性等缺点。交易者应仔细考虑其目标、风险承受能力和市场状况，然后再决定是否进行迭期。