什么是期货？

期货是一种金融衍生品，允许投资者在未来特定日期以特定价格买卖标的资产。标的资产可以是商品（如石油、黄金）、股票或汇率。

期货合约的运作方式

当投资者购买期货合约时，他们承诺在未来某个日期以约定的价格购买标的资产。当他们出售期货合约时，他们承诺在未来某个日期以约定的价格出售标的资产。

期货如何定价？

期货合约的价格由标的资产的现货价格以及市场对未来价格的预期决定。如果市场预期未来价格会上涨，期货合约的价格就会高于现货价格。相反，如果市场预期未来价格会下跌，期货合约的价格就会低于现货价格。

期货跌至负价的原因

在极少数情况下，期货合约的价格可能会跌至负价。这通常发生在以下情况：

• 交割临近时没有买家：如果期货合约即将到期，而没有买家愿意以约定的价格购买标的资产，卖方可能会被迫以任何价格出售，即使是负价。
• 存储成本过高：对于需要存储的标的资产（如石油），如果存储成本过高，卖方可能会愿意以低于存储成本的价格出售，以避免承担更高的费用。
• 市场恐慌：在市场恐慌期间，投资者可能会急于抛售期货合约，导致价格暴跌，甚至跌至负价。

期货涨跌的原因

期货合约的价格可能会上涨或下跌，原因包括：

上涨因素：

• 对未来需求的预期增加：如果市场预期未来对标的资产的需求会增加，期货合约的价格就会上涨。
• 供应减少：如果标的资产的供应减少，期货合约的价格就会上涨。
• 通货膨胀：通货膨胀会导致标的资产的现货价格上涨，进而导致期货合约的价格上涨。

下跌因素：

• 对未来需求的预期减少：如果市场预期未来对标的资产的需求会减少，期货合约的价格就会下跌。
• 供应增加：如果标的资产的供应增加，期货合约的价格就会下跌。
• 通货紧缩：通货紧缩会导致标的资产的现货价格下跌，进而导致期货合约的价格下跌。

期货合约的价格由标的资产的现货价格以及市场对未来价格的预期决定。虽然期货合约通常不会跌至负价，但如果交割临近时没有买家、存储成本过高或市场恐慌，可能会出现这种情况。期货合约的价格可能会上涨或下跌，具体取决于对未来需求、供应和通胀的预期。