什么是恒指熔断机制？

恒指熔断机制是一种自动触发交易暂停的机制，当恒生指数（恒指）出现大幅波动时启动，旨在防止市场出现恐慌性抛售或买入，维护市场的稳定。

触发条件

恒指熔断机制分为两级：

• 一级熔断：当恒指在 15 分钟内下跌 10%，交易暂停 30 分钟。
• 二级熔断：当恒指在 15 分钟内下跌 15% 或 20%，交易暂停 1 小时。

如何运作？

当恒指达到触发条件时，交易所会自动暂停所有恒指相关产品的交易，包括股票、期货和期权。暂停期间，投资者无法买卖任何恒指相关产品。

暂停时间

一级熔断触发后，交易暂停 30 分钟。二级熔断触发后，交易暂停 1 小时。暂停时间结束后，交易将自动恢复。

目的

恒指熔断机制的主要目的是防止市场出现恐慌性抛售或买入。当市场大幅波动时，投资者往往会做出非理性的决策，导致市场进一步下跌或上涨。熔断机制通过暂停交易，为投资者提供冷静思考的时间，防止市场出现失控的情况。

历史上的触发事件

恒指熔断机制自 2016 年推出以来，触发过多次：

• 2016 年 2 月 5 日：恒指下跌 10.1%，触发一级熔断。
• 2018 年 2 月 5 日：恒指下跌 11.7%，触发一级熔断。
• 2020 年 3 月 12 日：恒指下跌 15.5%，触发二级熔断。

对投资者的影响

恒指熔断机制对投资者既有积极影响，也有消极影响：

积极影响：

• 防止市场出现恐慌性抛售或买入，保护投资者利益。
• 为投资者提供冷静思考的时间，做出更理性的投资决策。

消极影响：

• 可能会限制投资者在市场波动期间的交易机会。
• 可能会导致投资者错过市场反弹或下跌的机会。

如何应对恒指熔断？

当恒指熔断触发时，投资者应保持冷静，避免做出冲动决策。可以采取以下措施：

• 冷静思考：利用暂停时间评估市场情况，了解触发熔断的原因。
• 重新评估策略：根据市场变化调整投资策略，考虑是否需要调整仓位或止损位。
• 避免恐慌：熔断机制是保护市场的安全阀，不要过度恐慌或做出非理性的决策。
• 关注长期投资：市场波动是正常的，投资者应着眼于长期投资，避免追涨杀跌。

恒指熔断机制是维护市场稳定和保护投资者利益的重要机制。虽然它可能会限制投资者在市场波动期间的交易机会，但其最终目的是防止市场出现失控的情况，确保市场健康有序地运作。投资者应了解熔断机制的运作方式，在触发时保持冷静并采取适当的应对措施。