恒生指数期货（恒指期货）是一种金融衍生品，它以香港恒生指数（恒指）为标的物，投资者可以根据对恒指未来走势的判断，进行买卖合约以期获利。恒指期货采用做市制度，这对于投资者来说是一个非常重要的制度，它决定了期货合约的流动性、交易成本和交易效率。

什么是做市制度？

做市制度是指由专门的做市商在交易所提供双向报价（买入价和卖出价），并保证在一定范围内成交一定数量的合约。做市商通过在买卖价之间赚取点差来获取利润。

恒指期货做市制度

恒指期货采用单一做市商制度，即由香港交易所（HKEX）指定一家做市商为恒指期货的唯一做市商。目前，恒指期货的唯一做市商为瑞银集团。

做市商的职责

做市商的主要职责如下：

• 提供连续的双向报价
• 在一定范围内保证成交一定数量的合约
• 维持市场的流动性
• 促进交易的顺利进行

做市商的收益

做市商的收益主要来自点差。点差是指买卖价之间的差额，通常以价格单位（即恒指指数点）表示。做市商在卖出合约时，以高于买入价的价格卖出；在买入合约时，以低于卖出价的价格买入。点差就是做市商的利润来源。

做市制度的优点

• 提高流动性：做市制度保证了恒指期货市场的流动性，投资者可以随时买卖合约，而不必担心缺乏对手盘。
• 降低交易成本：在流动性高的市场中，交易成本往往较低。做市制度通过提高流动性，降低了投资者的交易成本。
• 提高交易效率：做市制度简化了交易流程，投资者只需提交买卖指令，即可由做市商快速执行。

做市制度的缺点

• 点差收益：做市商需要通过点差来获取利润，因此点差的存在会增加投资者的交易成本。
• 可能出现偏离现货价格：在极端市场条件下，做市商的报价可能偏离现货价格，导致投资者蒙受损失。

恒指期货的做市制度对于维持市场的流动性、降低交易成本和提高交易效率具有重要意义。投资者在交易恒指期货时，需要了解做市制度的运作原理，以便合理安排交易策略，最大限度地降低风险和提高收益。