恒生指数期货是一种金融合约，允许投资者在未来某个特定日期以特定价格买卖恒生指数。当期货合约到期时，投资者必须结算合约，即以结算价买卖恒生指数。

结算日期

恒生指数期货合约的结算日期通常是合约到期日的下一个交易日。例如，如果某合约于 2023 年 3 月 17 日到期，则结算日期将为 2023 年 3 月 20 日。

结算价

结算价是期货合约到期时恒生指数的收盘价。它是根据香港交易所 (HKEX) 交易时段内恒生指数的加权平均价计算出来的。

实物交割

恒生指数期货是一种现金结算合约，这意味着到期时不会进行实物交割。相反，投资者将根据合约到期时的结算价与合约价值之间的差价进行现金结算。

结算流程

恒生指数期货结算流程如下：

1. 结算价确定：HKEX 在期货合约到期日的最后一个交易日计算结算价。
2. 头寸计算：HKEX 计算每个投资者的头寸，包括多头头寸和空头头寸。
3. 现金结算：HKEX 根据结算价和投资者的头寸计算出结算金额。
4. 资金转账：HKEX 将结算金额转入或转出投资者的账户。

结算金额计算

结算金额根据以下公式计算：

结算金额 = (结算价 - 合约价值) x 合约乘数

• 合约价值：合约到期时的恒生指数价格
• 合约乘数：恒生指数期货合约的乘数，目前为 50 港元

示例

假设某投资者持有 1 手恒生指数期货合约，合约价值为 25,000 点，结算价为 26,000 点。则结算金额为：

结算金额 = (26,000 - 25,000) x 50 = 50,000 港元

注意事项

• 投资者必须在结算日期前平仓其头寸，以避免现金结算。
• 如果投资者在结算日期仍持有头寸，他们将被自动平仓，并根据结算价进行现金结算。
• 结算价可能与合约价值显着不同，这可能会导致重大收益或损失。
• 投资者应仔细考虑结算规则，并在投资前了解其风险。