恒生指数是衡量香港股票市场表现的重要指标，记录了市值最大的 50 家上市公司的股价变化。自其 1964 年推出以来，恒生指数经历了多轮牛市和熊市，创下了历史性的高点和低点。

恒生指数历史低点

1967 年 7 月 31 日，恒生指数暴跌至 90.72 点，创下其历史最低点。这与当时香港发生的动荡以及连续八天的有关。熊市持续了两年多，导致恒生指数损失超过一半的价值。

五项导致历史低点的因素

• 不稳定：香港于 1967 年经历了一场反英运动，被称为左派。这导致市场恐慌和投资者的撤资。
• 经济放缓：动荡抑制了经济增长，导致企业利润下降和失业率上升。
• 股市投机：1960 年代中期，股市出现过度投机，导致股价虚高。引发了抛售浪潮，进一步压低了股价。
• 流动性枯竭：动荡期间，投资者纷纷抛售资产，导致市场缺乏流动性。这使得企业难以获得融资，进一步加了市场下跌。
• 投资者的恐慌：引发了广泛的恐慌，导致投资者纷纷逃离股市。这导致需求锐减和股价进一步下降。

复苏之旅

恒生指数花了数年时间才从 1967 年的低点复苏。1970 年代中期，香港经济开始改善，稳定也逐渐恢复。直至 1987 年，恒生指数才突破其历史低点。

恒生指数历史高点

1993 年 7 月 31 日，恒生指数升至 11783.15 点，创下其历史最高点。这得益于香港经济的快速增长以及房地产市场的发展。

五项导致历史高点的因素

• 经济蓬勃发展：1990 年代，香港经济稳步增长，失业率低，企业利润丰厚。这导致股市对经济增长的信心。
• 房地产繁荣：香港的房地产市场在 1990 年代经历了一次繁荣，推高了物业价格和财富效应。这提振了消费支出和投资。
• 中国经济：中国于 1980 年代和 1990 年代初开始进行经济，为香港创造了新的商业机会和投资来源。
• 外国投资流入：香港稳定的环境和强劲的经济增长吸引了外国投资者的资金，推高了股价。
• 投机热潮：1990 年代，投机者情绪高涨，为股市注入大量资金。这导致股价上涨并进一步吸引了买家。

繁荣之后的低迷

恒生指数在 1993 年创下历史高点后，于 1998 年亚洲金融危机期间暴跌。世纪之交，互联网泡沫的破灭进一步压低了股价。

恒生指数的历史低点和高点是香港股票市场的里程碑时刻。这些极端的事件反映了对经济、和其他因素变化的反应。市场可能会出现波动，但长期来看，了解这些极端事件有助于投资者认识市场风险并做出明智的投资决策。