小型恒生指数期货（简称小恒指）是一种金融衍生品，其价值与恒生指数挂钩，是投资者对恒生指数价格变动进行对冲或投机的工具。与传统恒生指数期货相比，小恒指的合约规模较小，变动单位较小，因此更适合中小型投资者参与。将详细介绍小恒指的交割机制，包括结算价格的确定方式、最小变动单位以及交割方式等内容。

结算价格的确定

小恒指的结算价格是根据恒生指数在特定时间点的加权平均价格计算得出的。结算时间通常为伦敦时间的下午 4 点。在这一时间点，恒生指数的实时价格将被加权平均后得出结算价格。加权平均过程中将考虑所有在香港交易所买卖的恒生指数成分股的成交价格。

最小变动单位

小恒指的最小变动单位为 1 点。1 点的价值为 1 港元。这意味着小恒指价格的最小变动幅度为 1 港元。

交割方式

小恒指采用现金交割的方式进行交割。在合约到期时，多头持仓者将向空头持仓者支付结算价格与约定交割价格之间的差价。如果结算价格高于约定交割价格，则多头持仓者获利，空头持仓者亏损；反之亦然。

交割月份

小恒指每月都有合约交割，合约月份为当月、下月和下下月。例如，2023 年 3 月份的合约分别为 2023 年 3 月、2023 年 4 月和 2023 年 5 月份合约。

合约规模

小恒指的合约规模为 50 港元指数点。这意味着 1 手小恒指合约价值为 50 港元 x 结算价格。例如，如果结算价格为 20000 点，则 1 手小恒指合约价值为 100 万港元。

举例说明

假设投资者在 2023 年 3 月份小恒指合约到期日买入 1 手合约，约定交割价格为 20000 点。假设当天的结算价格为 20100 点，则该投资者将获得 100 港元的利润。计算公式如下：

利润 = (结算价格 - 约定交割价格) x 合约规模

利润 = (20100 - 20000) x 50 = 100 港元

小型恒生指数期货作为一种金融衍生品，为投资者提供了对恒生指数价格变动进行对冲或投机的方式。其结算价格的确定、最小变动单位以及交割方式等特点决定了其投资风险和收益潜力。在参与小恒指交易之前，投资者应充分了解合约的具体条款和风险，并根据自身情况谨慎投资。