恒生指数（HSI）是香港股票市场的主要市场指数，由恒生银行有限公司，代表了香港33 家蓝筹公司的股价表现。恒生指数的计算公式分为五个部分，将对它们进行详细介绍。

市值加权

恒生指数采用市值加权法计算，这意味着指数中的每一只股票的权重与其市值成正比。市值是指股票的发行量乘以其股价。权重最高的股票对指数的影响最大。

自由流通市值调整

由于有些股票有不同的股票类别，如普通股和优先股，恒生指数只考虑股票的自由流通市值。自由流通市值是指由公众持有的股票市值，而不包括限制性股票或由公司自身持有或控股公司的股票。

行业指数调整

恒生指数根据行业对成分股进行调整。每个行业都有自己的行业指数，指数中的股票按权重分配在不同的行业中。这有助于确保指数代表市场各个行业的相对重要性。

市值上限

为了避免任何一家公司对指数产生过多影响，恒生指数对每一只股票的市值设定了上限。这只上限为该成分股中最小的市值的20倍。

除数调整

恒生指数使用除数进行调整，以保持其连续性并反映股票市场价值的变化。除数是用指数的总市值除以其原始基期时的总市值。当成分股发生变化或股价波动较大时，除数会进行调整。

计算公式

恒生指数的计算公式为：

HSI = (Σ(MCap 自由流通市值调整 行业指数调整 市值上限)) / 除数

其中：

• HSI = 恒生指数
• MCap = 市值
• 除数 = 指数的原始基期时的总市值与总市值的比值

实例

假设恒生指数中有三只股票，它们的市值、自由流通市值调整、行业指数调整和市值上限如下所示：

| 股票 | 市值 | 自由流通市值调整 | 行业指数调整 | 市值上限 |

|---|---|---|---|---|

| A | 1000 亿港元 | 1.0 | 0.5 | 2000 亿港元 |

| B | 500 亿港元 | 0.8 | 0.6 | 1000 亿港元 |

| C | 250 亿港元 | 0.9 | 0.7 | 500 亿港元 |

根据恒生指数的计算公式，指数为：

HSI = ((1000 亿 1.0 0.5 2000 亿) + (500 亿 0.8 0.6 1000 亿) + (250 亿 0.9 0.7 500 亿)) / 除数

假设恒生指数的原始基期为 100 点，总市值除数为 10，则恒生指数将为：

HSI = ((2000 亿) + (300 亿) + (125 亿)) / 10 = 2425 点

恒生指数的计算公式是一个复杂的公式，但它的目的很简单：代表香港股票市场整体的表现。通过考虑市值、自由流通市值、行业分布和市值上限，恒生指数提供了一个准确的衡量标准，反映了股市的脉搏。