小恒指，全称恒生中国企业指数，是反映中国在香港上市的H股和红筹股表现的指数。小恒指合约是一种期货合约，允许投资者对小恒指指数的未来价格进行投机。

一、小恒指合约的单位和价格

小恒指合约的单位为一手，每手合约代表10 倍的小恒指指数点位。小恒指指数的报价单位为每点，因此每手合约的价值为：

每手合约价值 = 小恒指指数点位 × 10 × 合约乘数

其中，合约乘数为 100 港元。

二、小恒指合约的保证金

为了保证期货交易的安全性，投资者需要向交易所缴纳一定的保证金。小恒指合约的保证金分为初始保证金和维持保证金。

• 初始保证金：投资者在开立小恒指合约时需要缴纳的保证金。初始保证金的金额由交易所规定，通常为合约价值的5-10%。
• 维持保证金：当小恒指合约的市场价值低于初始保证金时，投资者需要追加保证金，以维持合约的有效性。维持保证金的金额通常为合约价值的3-5%。

三、小恒指合约的交易时间和费用

小恒指合约在香港交易所交易，交易时间为：

• 星期一至星期五：上午 9:00 - 下午 4:15

小恒指合约的交易费用主要包括：

• 交易佣金：由交易所收取，通常为合约价值的0.05-0.1%。
• 结算费：由交易所收取，通常为合约价值的0.0015%。
• 印花税：由香港征收，买卖双方各支付合约价值的0.1%。

示例

假设小恒指指数目前为 10,000 点，那么：

• 每手合约价值：10,000 点 × 10 × 100 港元 = 1,000,000 港元
• 初始保证金：1,000,000 港元 × 5% = 50,000 港元
• 维持保证金：1,000,000 港元 × 3% = 30,000 港元

如果投资者想买一手小恒指合约，则需要缴纳 50,000 港元的初始保证金。如果小恒指指数下跌至 9,500 点，那么合约价值将下降为 950,000 港元，此时投资者需要追加 5,000 港元（950,000 港元 × 3% - 30,000 港元）的保证金，以维持合约的有效性。