导言

恒指期货是一种金融衍生品，允许投资者对香港恒生指数进行投机或套期保值。恒指期货有不同的合约代码，代表不同的到期月份。其中，主力合约代码是最活跃、交易量最大的合约。

合约代码的组成

恒指期货主力合约代码由以下部分组成：

• 前缀：表示合约类型，恒指期货的主力合约代码为 "HHI"。



• 年份：表示合约的到期年份，例如 "2023"。
• 月份：表示合约的到期月份，例如 "M3"（3月）。
• 数字：表示合约的序列号，通常为 "1"，代表主力合约。

例如，"HHI2023M31" 表示 2023 年 3 月到期的恒指期货主力合约。

主力合约的意义

主力合约是交易量最大、流动性最高的合约。它通常代表着市场对未来恒生指数走势的预期。主力合约的价格变动对其他恒指期货合约和整个市场都有着重大影响。

主力合约的轮换

随着到期月份的临近，主力合约将逐渐被下一个到期月份的合约取代。一般来说，当距离到期还有约 3 个月时，主力合约将轮换到下一个月份。例如，当 "HHI2023M31" 合约距离到期还有 3 个月时，主力合约将轮换到 "HHI2023M61" 合约。

主力合约的交易

主力合约是恒指期货交易中最常用的合约。投资者可以通过以下方式交易主力合约：

• 买入：预期恒生指数会上涨，买入主力合约可以获利。
• 卖出：预期恒生指数会下跌，卖出主力合约可以获利。
• 套期保值：持有恒生指数相关资产的投资者可以卖出主力合约来对冲风险。

注意事项

在交易恒指期货主力合约时，投资者需要注意以下事项：

• 合约到期：主力合约到期后将失效，投资者需要及时平仓或转仓到下一个主力合约。
• 波动性：恒指期货主力合约价格波动较大，投资者需要做好风险管理。
• 保证金：交易恒指期货需要缴纳保证金，保证金要求会根据市场波动而调整。
• 手续费：交易恒指期货会产生手续费，投资者需要了解并考虑在内。