恒生指数（恒指）是香港股票市场的基准指数，由在香港交易所上市的 50 家最大市值公司的股票加权构成。恒指大跌会对个股股价产生重大影响，主要原因如下：

1. 投资者情绪低迷

恒指大跌往往反映了投资者对市场前景的悲观情绪。当投资者预期市场将继续下跌时，他们往往会抛售股票以避免进一步的损失。这种抛售导致股价下跌，进一步加了市场下跌的势头。

2. 资金外流

恒指大跌也可能导致资金从香港股市外流。当投资者对市场的信心下降时，他们可能会将资金转移到其他被认为更安全的资产中，例如债券或现金。这种资金外流会减少对股票的需求，从而导致股价下跌。

3. 行业轮动

恒指大跌通常会伴随行业轮动。在熊市期间，投资者往往会避开高风险的行业，例如科技股和房地产股，转而投资防御性行业，例如公用事业和医疗保健股。这种行业轮动会导致不同行业板块的股价表现差异很大，一些行业板块可能相对抗跌，而另一些行业板块则可能大幅下跌。

具体来说，恒指大跌拖累股价的原因可以进一步细分为以下几个方面：

1.1 指数化投资的影响

近年来，指数化投资（例如通过交易所交易基金（ETF））变得越来越流行。这些指数基金旨在特定指数的表现，例如恒指。当恒指下跌时，指数基金将被动抛售其持有的股票，这会加股价下跌。

1.2 杠杆交易的影响

一些投资者使用杠杆交易，例如融资融券，来放大其回报。当恒指下跌时，这些杠杆交易者可能会遭受巨额损失，迫使他们平仓，进一步导致股价下跌。

2.1 国际资金的影响

香港股市高度依赖国际资金。当全球经济前景恶化或出现避险情绪时，国际资金可能会从香港股市撤出，导致股价下跌。

2.2 政策变化的影响

政策的变化，例如利率调整或税收政策，也可能对恒指和个股股价产生重大影响。政策不确定性或不利政策往往会打击投资者信心并导致股价下跌。

3.1 经济周期影响

恒指的表现与经济周期密切相关。在经济衰退或放缓期间，公司盈利通常会下降，导致股票估值下降和股价下跌。

3.2 行业景气度影响

不同行业对经济周期的敏感度不同。例如，科技股和房地产股往往对经济增长高度敏感，而在经济衰退期间往往表现不佳。恒指大跌可能导致某些行业板块的股价大幅下跌。

恒指大跌拖累股价的原因是多方面的，包括投资者情绪低迷、资金外流、行业轮动、指数化投资、杠杆交易、国际资金、政策变化、经济周期和行业景气度等因素。投资者在投资时应充分考虑这些因素，并制定适当的投资策略以管理风险。