在期货交易中，“平仓”是一个核心概念，它与“开仓”相对，共同构成了完成一笔交易的完整循环。简单来说，期货平仓就是指投资者了结其持有的期货合约，以结束其在市场上的头寸，从而实现盈亏的过程。无论您是买入开仓（做多）还是卖出开仓（做空），当您决定完成这笔交易并退出现货市场时，所执行的操作就叫做“平仓”。通过平仓，之前浮动的盈亏就变成了实际的利润或亏损，同时交易账户中被占用的保证金也会随之释放。

理解平仓，是理解期货市场运作机制的关键一步，因为它决定了您的投资结果是账面富贵还是实际收益，是纸上亏损还是真正损失。

平仓的本质：反向操作

期货交易的起点是“开仓”，即建立一个头寸。开仓的方式有两种：如果您看涨某一商品或指数，您会选择“买入开仓”；如果您看跌，则会选择“卖出开仓”。平仓的本质，就是执行与最初开仓方向完全相反的操作，以抵消和了结原有的头寸。

具体来说，这包括以下两种情况：

• 如果您是“买入开仓”（做多）：这意味着您在某个价格买入了一定数量的期货合约，期待价格上涨。当您决定结束这笔交易时，您需要执行“卖出平仓”操作。通过卖出相同数量的对应合约，您的多头头寸就被对冲掉了，交易随之了结。
• 如果您是“卖出开仓”（做空）：这意味着您在某个价格卖出了一定数量的期货合约，期待价格下跌。当您决定结束这笔交易时，您需要执行“买入平仓”操作。通过买入相同数量的对应合约，您的空头头寸就被抵消了，交易也就此结束。

无论哪种情况，平仓都是通过在市场上找到一个“对手盘”来完成的。比如，当您卖出平仓时，您的对手盘就是那些买入开仓或买入平仓的投资者；当您买入平仓时，您的对手盘则是那些卖出开仓或卖出平仓的投资者。

为何要平仓？实现盈亏与资金解冻

平仓是期货交易中不可或缺的一步，其核心目的有二：

也是最重要的目的，是实现交易的盈亏。在您开仓之后，只要头寸没有平仓，所有的涨跌都只是“浮动盈亏”或“账面盈亏”。只有当您执行平仓操作后，这些浮动盈亏才会转化为您账户里实际的利润或亏损。假设您以2000元/吨的价格买入开仓一份豆粕期货，当价格涨到2100元/吨时，您的账面盈利是100元。但如果您不平仓，价格可能随时回落，甚至跌破您的成本价。只有当您选择在2100元/吨卖出平仓时，这100元的利润才真正落袋为安。同样，如果出现亏损，通过平仓也可以“止损”，防止亏损进一步扩大。

平仓能够解冻被占用的保证金。在期货交易中，每次开仓都需要占用一部分资金作为保证金。这些保证金是交易所为了担保合约履行而要求投资者存入的，它限制了投资者可用的资金额度。当您平仓后，这部分原本被占用的保证金就会被释放，回到您的可用资金中，您可以将这笔资金用于新的交易，或者选择将其取出。从资金流动的角度来看，平仓是重新获得资金流动性的关键操作。

平仓时机：何时了结交易？

选择合适的平仓时机，是期货交易中一门重要的艺术，也是交易者策略和风险控制能力的体现。通常，投资者会基于以下几个因素来决定何时平仓：

• 达到止盈目标：在开仓之前，很多交易者会设定一个预期的盈利目标。当市场价格达到或接近这个目标时，交易者可能会选择平仓，锁定利润，避免“到手的鸭子飞了”的遗憾。
• 触发止损位：为了控制风险，专业的交易者在开仓时也会设定一个最大亏损限度，即“止损位”。当市场走势与预期相反，价格触及止损位时，即使是亏损，也需要果断平仓，以防止亏损扩大到无法承受的程度。这是风险管理中的核心操作。
• 合约即将到期：期货合约都有固定的到期日。对于绝大多数投机者而言，他们并不希望进行实物交割（详见下一小节）。在合约到期前的特定时间段内（通常是最后交易日前几天），投机者会选择平仓离场，避免进入交割环节。
• 市场趋势反转信号：通过技术分析或基本面分析，当交易者判断市场原有趋势可能即将反转，或者有利的因素已经消失时，即使没有达到预设的止盈或止损点，也可能选择提前平仓，以规避风险或调整策略。
• 资金管理需求：有时，交易者可能需要调动资金进行其他投资，或者出于风险控制考虑，需要降低整体仓位，此时也会选择平仓部分或全部头寸。

平仓与持仓到期交割的区别

对于期货合约而言，除了平仓，还有另一种了结头