外汇市场是一个24小时不间断运作的全球性市场，这意味着交易者可以随时进出场。虽然市场全天候开放，但不同时段的市场活跃度和交易策略却存在显著差异。理解不同交易时段，特别是“过夜”的概念，对于制定有效的外汇交易策略至关重要。所谓“过夜”，在外汇交易中并非字面意义上的从黑夜到黎明，而是指从一个交易日结束到下一个交易日开始之间的这段时间。这段时间通常流动性较低，波动性也可能相对较高，因此需要特别关注。了解外汇市场的交易时间划分，以及如何定义和应对“过夜”交易，是每个外汇交易者都应该掌握的基本知识。

外汇交易时段划分：概述

外汇市场主要由四个主要交易时段构成：悉尼时段、东京时段、伦敦时段和纽约时段。这些时段并非严格意义上的“开启”和“关闭”，而是根据主要金融中心的交易活动而界定的。每个时段都有其独特的交易特征，例如波动性、交易量和主要货币对。了解这些特征有助于交易者选择合适的交易策略和时间段。

悉尼时段：通常是第一个开始的交易时段，也被称为“澳洲时段”。流动性相对较低，波动性也较小，主要交易的货币对是澳元、新西兰元和日元。这个时段通常被视为亚洲时段的开始，但由于澳洲的经济数据发布，也会有一些独特的交易机会。

东京时段：也称为“亚洲时段”，是继悉尼时段之后开始的。日元相关货币对的交易量通常较高。这个时段的市场通常比较平静，但也可能受到亚洲地区新闻事件的影响。

伦敦时段：通常被认为是外汇市场最活跃的时段之一。它是欧洲市场的中心，交易量非常大，波动性也较高。欧元、英镑等欧洲货币对的交易量在这个时段达到顶峰。伦敦时段的开盘经常会引发市场的大幅波动，并对全天的走势产生重要影响。

纽约时段：与伦敦时段重叠，是另一个重要的交易时段。美元相关货币对的交易量在这个时段达到顶峰。美国经济数据发布和重大新闻事件通常会在这个时段发生，因此也会对市场产生重大影响。纽约时段的尾盘，流动性开始下降，直到悉尼时段重新开启。

“过夜”的定义：时间段和影响因素

“过夜”在外汇交易中指的是从纽约时段结束到悉尼时段开始之间的这段时间。具体来说，通常是指纽约时间下午5点到悉尼时间早上7点（北京时间凌晨5点到早上5点）。在这段时间内，市场流动性显著下降，交易量也相对较低。由于交易量小，价格更容易受到小额订单的影响，因此波动性可能相对较高，存在跳空风险。

“过夜”的影响因素主要包括：

• 流动性降低：交易量稀少，订单深度不足，导致价格更容易出现大幅波动。
• 跳空风险：在市场休市期间，可能会发生重大新闻事件或经济数据发布，导致开盘价格与前一日收盘价格出现较大差距。
• 利息费用（掉期/隔夜利息）：持有未平仓头寸过夜，需要支付或收取利息，这就是所谓的掉期或隔夜利息。隔夜利息的计算方式和金额取决于货币对的利率差异以及经纪商的政策。

“过夜”交易策略：如何应对风险

由于“过夜”交易存在较高的风险，交易者需要采取相应的策略来应对：

• 减少头寸规模：在“过夜”之前，适当减少持仓量，以降低潜在的损失风险。
• 设置止损单：为未平仓头寸设置止损单，限制潜在的损失。止损单的位置需要根据市场波动性和个人风险承受能力来确定。
• 避免高杠杆：高杠杆会放大收益，也会放大损失。在流动性较低的“过夜”时段，应避免使用过高的杠杆。
• 关注财经新闻：密切关注可能影响市场走势的财经新闻和经济数据发布，尤其是在“过夜”期间。
• 使用保证止损单：部分经纪商提供保证止损单，即使出现跳空，也能保证止损单按设定的价格执行。但通常需要支付额外的费用。

隔夜利息：计算和影响

隔夜利息是指持有未平仓头寸过夜所产生的利息费用。其计算方式主要基于货币对的利率差异。如果持有高利率货币，则可以收取隔夜利息；如果持有低利率货币，则需要支付隔夜利息。隔夜利息的具体金额取决于货币对的利率差异、交易量大小以及经纪商的政策。

隔夜利息对交易的影响：

• 长期持有成本：对于长期持有的头寸，隔夜利息可能会累积成一笔可观的费用。
• 套利交易：一些交易者会利用隔夜利息的差异进行套利交易，但需要承担一定的风险。
• 交易策略选择：隔夜利息可能会影响交易者选择不同的交易策略，例如短线交易者通常会避免持有头寸过夜。

如何利用不同交易时段制定策略

了解不同交易时段的特点，可以帮助交易者制定更有效的交易策略。

• 亚洲时段：适合采用区间交易策略，关注技术指标和支撑阻力位。
• 伦敦时段：适合采用趋势交易策略，关注突破和回调机会。
• 纽约时段：适合采用新闻驱动型交易策略，关注经济数据发布和重大新闻事件。
• “过夜”时段：应谨慎交易，避免高杠杆和高风险操作。可以关注长线趋势，或者避免持有头寸过夜。

外汇交易时间段的划分，特别是“过夜”的概念，是外汇交易的基础知识。理解不同时段的特点，以及“过夜”交易的风险和机遇，能够帮助交易者制定更有效的交易策略，控制风险，提高盈利能力。在“过夜”时段，由于流动性较低和跳空风险的存在，交易者需要格外谨慎，采取相应的风险管理措施，例如减少仓位、设置止损单和避免高杠杆。同时，也要关注隔夜利息的影响，并根据自身的交易策略进行调整。通过了解和掌握这些知识，交易者才能在外汇市场中更好地生存和发展。