期货交易以其高杠杆、高收益而闻名，但也因此伴随着高风险。理解和量化这种风险至关重要，而“风险度”正是衡量这种风险程度的一个重要指标。期货风险度的计算方法并非单一，不同机构和交易者可能采用不同的指标和模型。将探讨几种常见的期货风险度计算方法，并分析当风险度超过100%时可能出现的情况。需要注意的是，文中所述风险度并非一个标准化的统一指标，其具体含义和计算方式需根据具体情况而定。 “风险度大于100%”的含义也取决于所使用的风险度计算模型。

期货风险度的几种计算方法

期货风险度的计算方法多种多样，没有一个 universally accepted 的标准。 最常见的方法包括基于保证金比例的风险度、基于波动率的风险度，以及结合多种因素的综合风险度模型。
基于保证金比例的风险度: 这是一种最为简单的风险度衡量方法。其计算公式通常为：(持仓市值 / 保证金) 100%。 例如，如果某交易者持仓市值为10万元，保证金为5万元，则其风险度为 (10/5)100% = 200%。 这种方法直观地反映了保证金对持仓市值的覆盖程度，风险度越高，意味着保证金覆盖能力越低，风险越高。 这种方法简单易懂，但忽略了价格波动等重要因素。
基于波动率的风险度: 这种方法考虑了期货价格的波动性。 通常会使用历史波动率（例如，过去一段时间的标准差）或隐含波动率（根据期权价格推算出的预期波动率）来衡量风险。 具体的计算方法可能较为复杂，可能需要结合VaR（Value at Risk，风险价值）或CVaR（Conditional Value at Risk，条件风险价值）等风险管理模型。 这种方法比基于保证金比例的方法更全面，更能反映价格波动的风险。
综合风险度模型: 更复杂的风险评估模型会综合考虑多种因素，例如保证金比例、历史波动率、市场流动性、交易策略等。 这些模型通常需要运用统计学、金融工程等专业知识，并结合大量的历史数据进行建模和预测。 这些模型试图更准确地量化期货交易的风险，但计算较为复杂，也存在一定的局限性。

风险度大于100%的含义

当使用基于保证金比例的风险度计算方法时，风险度大于100%意味着持仓市值超过了保证金的金额。 这意味着如果价格出现逆向波动，交易者的保证金可能不足以覆盖潜在的损失，面临爆仓的风险。 爆仓是指交易者的保证金账户余额降至零，其持有的仓位将被强制平仓。
如果使用基于波动率的风险度或更复杂的综合风险度模型，风险度大于100%的含义则可能有所不同。 这可能意味着根据模型预测，在一定的置信水平下，未来一段时间内可能出现超过100%保证金的损失。 具体含义需要结合具体的模型和参数进行解读。 通常情况下，风险度越高，意味着发生巨额亏损的概率越大。

风险度大于100%可能带来的后果

当期货风险度超过100%，尤其是在使用基于保证金比例的风险度计算方法的情况下，最直接的后果就是爆仓。 爆仓不仅意味着损失全部的保证金，还可能导致进一步的亏损，甚至负债。 这会对交易者的资金造成重大打击，严重影响其投资策略甚至生活。
即使没有爆仓，高风险度也意味着交易者面临巨大的心理压力。 持续的风险暴露会影响交易者的判断力和决策能力，可能导致其做出错误的交易决策，进一步加剧风险。 同时，高风险还会影响交易者的睡眠质量，健康状况，严重者甚至会导致心理疾病。

如何降低期货交易风险

降低期货交易风险的关键在于风险管理。 以下是一些建议：
严格控制仓位: 不要过度杠杆，避免将所有资金投入单一品种或单一方向。
设置止损点: 预先设定止损点，控制最大可能损失。
分散投资: 不要将鸡蛋放在同一个篮子里，分散投资不同品种或不同市场，降低风险。
学习和理解市场: 深入学习期货市场相关的知识，了解市场风险和波动规律。
运用风险管理工具: 利用VaR、CVaR等风险管理工具对交易风险进行量化评估。
谨慎选择交易策略: 选择适合自己风险承受能力的交易策略。
保持理性心态: 避免情绪化交易，理性分析市场行情。

总结

期货风险度的计算方法多种多样，其含义也取决于所使用的模型。 风险度大于100%通常意味着高风险，可能导致爆仓或巨额亏损。 降低期货交易风险的关键在于严格的风险管理，包括控制仓位、设置止损点、分散投资、学习市场知识以及运用风险管理工具等。 期货交易并非零风险游戏，谨慎和理性是成功的关键。 在进行期货交易之前，务必充分了解其风险，并做好充分的准备。 如果对风险评估和控制不确定，寻求专业人士的帮助是明智之举。