期货恒指和股指是金融市场上常见的两种衍生品，它们都是基于标的指数的期货合约。将深入浅出地比较期货恒指和股指，帮助投资者了解它们的异同，从而做出明智的投资决策。

标的指数

期货恒指：标的指数为恒生指数，反映了香港股市中市值最大的 50 家公司的表现。恒生指数是香港股票市场最重要的指标之一，也是全球最知名的股指之一。

股指：标的指数为股票指数，如上证指数、深证成指、沪深 300 指数等。股指反映了特定股票市场或行业的表现，是衡量市场整体走势的重要指标。

合约单位

期货恒指：每手合约代表 50 倍的恒生指数点值，即每点变动相当于 50 港币的盈亏。

股指：每手合约代表不同的指数点值，具体取决于不同的股指。例如，上证指数期货每手合约代表 300 倍的上证指数点值，深证成指期货每手合约代表 100 倍的深证成指点值。

交易时间

期货恒指：交易时间为香港交易所的交易时间，即上午 9:15 至下午 4:00。

股指：交易时间为中国交易所的交易时间，即上午 9:30 至下午 3:00。

结算方式

期货恒指：采用现金结算方式，即合约到期时，不进行实物交割，而是以现金差价进行结算。

股指：部分股指期货采用实物交割方式，即合约到期时，需要进行标的指数成分股的实物交割；部分股指期货采用现金结算方式。

风险收益

期货恒指：杠杆较高，风险收益较大。投资者可以利用期货恒指进行套期保值或投机交易，但需要承受较大的市场波动风险。

股指：杠杆相对较低，风险收益较小。投资者可以利用股指期货进行风险管理或对冲投资，但收益空间也相对有限。

适用人群

期货恒指：适合风险承受能力较强、对市场波动有较好把握的投资者。

股指：适合风险承受能力较弱、希望进行风险管理或对冲投资的投资者。

期货恒指和股指都是重要的金融衍生品，它们基于不同的标的指数，具有不同的合约单位、交易时间、结算方式和风险收益特征。投资者在选择期货恒指或股指时，需要根据自己的风险承受能力、投资目标和市场环境进行综合考虑，做出适合自己的投资决策。

以下表格了期货恒指和股指的主要区别：

| 特征 | 期货恒指 | 股指 |

|---|---|---|

| 标的指数 | 恒生指数 | 股票指数 |

| 合约单位 | 50 倍恒生指数点值 | 因股指而异 |

| 交易时间 | 香港交易所交易时间 | 中国交易所交易时间 |

| 结算方式 | 现金结算 | 实物交割/现金结算 |

| 风险收益 | 杠杆高，风险收益大 | 杠杆低，风险收益小 |

| 适用人群 | 风险承受能力强 | 风险承受能力弱 |