股指期货交易中，投资者经常面临持有多笔仓位的情况，尤其是在日内交易频繁时，可能同时持有开仓时间不同的多笔多空头寸。当需要平仓时，究竟是优先平仓当日开仓的“今仓”，还是优先平仓之前开仓的“老仓”，这是一个值得深入探讨的问题，直接关系到交易成本和风险管理。将围绕“平今优先”策略进行详细分析，探讨其优缺点及适用场景。 “平今优先”并非强制性规定，而是交易策略的一种选择，其核心思想是优先平仓当日持仓，以此降低持仓风险和交易成本。

“平今优先”策略的含义及逻辑

“平今优先”策略指的是在进行股指期货平仓操作时，优先选择平仓当日开仓的合约。 这与“平老优先”策略形成对比。平老优先策略则优先平仓开仓时间较早的合约。选择哪种策略取决于交易者的风险偏好、交易策略以及市场情况。 “平今优先”的逻辑在于降低隔夜风险。股指期货市场波动较大，隔夜持仓面临着更大的价格波动风险。而日内持仓，即使存在波动，也可以在当日收盘前平仓，避免隔夜风险。由于保证金制度的存在，平掉今仓可以释放保证金，提高资金利用效率。 同时，从交易成本角度考虑，“平今优先”策略可以避免一些不必要的利息或其他费用。有些经纪商可能会对隔夜持仓收取一定的费用，优先平掉今仓可以减少这部分费用。

“平今优先”策略的优缺点

优点：

• 降低隔夜风险：这是“平今优先”策略最主要的优势。 隔夜持仓面临市场突发事件、政策变化等不可预测因素的影响，风险相对较高。优先平仓日内仓位，可以有效规避隔夜风险。
• 提高资金利用效率：平仓后释放的保证金可以用于其他投资或交易，提高资金使用效率。
• 减少交易成本：部分经纪商会对隔夜持仓收取一定的费用，平今优先可以减少这部分费用。
• 简化风险管理：减少隔夜持仓的数量，可以简化风险管理工作，更容易监控和控制风险。

缺点：

• 可能错过潜在盈利：如果当日开仓的仓位处于盈利状态，而老仓处于亏损状态，强行平仓今仓可能会错过盈利的机会，或被迫接受老仓的亏损。
• 增加交易频率：频繁交易可能会增加交易成本(佣金等)，特别是对于高频交易策略来说，交易成本会成为一个不容忽视的因素。
• 可能无法应对突发情况：如果市场出现剧烈波动，而投资者仓位较多，仅仅依靠平今优先策略，可能无法及时应对风险。
• 需要精准的风险评估：运用“平今优先”策略需要投资者对市场行情及自身风险承受能力有精准的评估，否则容易出现错误判断。

“平今优先”策略的适用场景

“平今优先”策略并非适用于所有情况，其适用场景主要包括：

• 日内交易：对于主要进行日内交易的投资者，“平今优先”策略是比较合适的，因为他们通常不会持有隔夜仓位。
• 风险规避型投资者：对于风险承受能力较低的投资者，优先平仓日内仓位可以有效降低风险。
• 市场波动较大的时期：在市场波动较大的时期，采用“平今优先”策略可以有效降低由于市场波动带来的损失。
• 资金有限的投资者：对于资金有限的投资者，平今可以释放保证金，提高资金使用效率。

与其他交易策略的结合

“平今优先”策略可以与其他交易策略结合使用，例如，可以结合止损止盈策略，设定合理的止损点和止盈点，来控制风险和锁定利润。 也可以结合均线策略、MACD策略等技术指标来辅助判断平仓时机。 例如，当价格跌破均线或MACD出现死叉信号时，可以考虑优先平仓今仓。

风险控制与注意事项

尽管“平今优先”策略能够降低风险，但并非万能的。投资者需要注意以下风险：

• 市场大幅波动风险：即使是日内仓位，也可能面临市场大幅波动的风险，导致瞬间亏损超过可承受范围。
• 错失盈利机会风险：盲目平仓今仓，可能错失一些潜在的盈利机会。
• 系统性风险：市场出现系统性风险时，“平今优先”策略并不能完全规避风险。

投资者在使用“平今优先”策略时，必须结合自身风险承受能力，谨慎操作，并设置合理的止损点，避免出现重大损失。 建议投资者在实际操作中，根据市场情况灵活调整策略，切勿死板。

“平今优先”策略是股指期货交易中一种有效的风险管理策略，能够有效降低隔夜风险，提高资金利用效率，减少交易成本。 但其也存在一些缺点，例如可能错过盈利机会，增加交易频率等。 投资者应该根据自身的风险承受能力、交易策略以及市场情况，灵活选择是否采用“平今优先”策略，并结合其他风险控制措施，谨慎操作，才能在股指期货市场中获得稳定收益。