每日期货合约 (Daily Futures Contract)，简称每日合约或日内合约，是一种特殊的期货合约，其交割日为合约到期日当天。与传统的期货合约不同，每日合约的交易期限非常短，通常仅限于一天。投资者在当天买入的合约必须在当天结算，不能隔夜持有。这意味着每日合约的风险和收益都高度集中在一天之内，适合短线交易者和对冲短期风险的机构投资者。 与传统的月度或季度期货合约相比，每日合约的波动性更大，价格更敏感地反映了市场即时的供需变化。由于其独特的特性，每日合约也被广泛应用于套期保值、投机和套利策略中，为投资者提供了一种灵活的风险管理和盈利机会。

每日合约的交易机制

每日合约的交易机制与传统期货合约类似，都在交易所进行电子化交易。关键区别在于其结算方式。在每日合约中，所有未平仓合约必须在交易日结束前进行结算。这意味着投资者必须在收盘前平仓或进行交割。 如果投资者在收盘前没有平仓，交易所将强制平仓，以避免隔夜风险。这种强制平仓机制确保了市场流动性，但也增加了交易风险。 投资者需要密切关注市场行情，及时调整交易策略，以避免因强制平仓而造成损失。 每日合约的保证金制度也与传统期货合约有所不同，通常要求更高的保证金比例，以应对其高波动性的特点。 保证金的计算方式通常是根据合约价值和波动率来确定的，以确保交易所的风险控制。

每日合约的风险与收益

每日合约的高波动性带来了高风险和高收益的双重特征。 一方面，由于交易期限短，价格变化剧烈，投资者可能在短时间内获得巨大收益。 另一方面，这种剧烈的价格波动也意味着巨大的亏损风险。 如果投资者判断错误，或者市场出现意外波动，可能导致巨额亏损，甚至爆仓。 参与每日合约交易需要投资者具备丰富的交易经验和风险管理能力，并严格控制仓位和止损点。 每日合约的交易成本相对较高，因为频繁的交易会产生更高的佣金和滑点。 投资者需要仔细权衡交易成本和潜在收益，制定合理的交易策略。

每日合约的应用

每日合约在金融市场中具有广泛的应用。 它被广泛用于套期保值。 例如，商品贸易商可以使用每日合约来对冲短期价格波动风险，锁定商品价格，减少交易风险。 每日合约也为投机者提供了灵活的交易工具。 短线交易者可以利用每日合约的高波动性，进行短线操作，获取超额收益。 每日合约可以用于套利交易。 投资者可以利用不同市场或不同合约之间的价差进行套利，获取无风险收益。 一些机构投资者也使用每日合约来管理其投资组合的风险，例如，对冲基金可以使用每日合约来对冲其投资组合中的特定风险敞口。

每日合约与传统期货合约的比较

与传统的月度或季度期货合约相比，每日合约具有以下几个显著的区别：交易期限不同。 每日合约的交易期限仅限于一天，而传统期货合约的交易期限则较长，通常为一个月或一个季度。 价格波动性不同。 由于交易期限短，每日合约的价格波动性通常高于传统期货合约。 风险和收益不同。 每日合约的高波动性导致其风险和收益都相对较高。 交易策略不同。 由于交易期限短，每日合约的交易策略通常更加灵活和短线化，而传统期货合约的交易策略则相对更加长线化。 投资者群体不同。 每日合约的投资者通常是短线交易者和对冲短期风险的机构投资者，而传统期货合约的投资者则更加多元化。

总而言之，每日期货合约是一种高风险高收益的交易工具，其独特的交易机制和特点使其在金融市场中扮演着重要的角色。 投资者在参与每日合约交易时，必须充分了解其风险和收益特征，并制定合理的交易策略和风险管理计划。 只有这样，才能在每日合约交易中获得长期稳定的盈利，避免巨额亏损。 同时，监管机构也需要加强对每日合约市场的监管，确保市场运行的公平公正和稳定。