期货交易并非单纯的集中竞价，而是集中竞价与连续竞价的结合。简单来说，期货市场在交易日的开盘和收盘时段采用集中竞价方式，而在其余时间则采用连续竞价方式。集中竞价是指在规定的时间内，所有买卖订单集中在一起进行撮合，最终确定一个开盘价或收盘价。连续竞价则是在交易时间内，买卖订单随时进入系统，系统根据价格优先、时间优先的原则进行自动撮合，价格波动频繁且连续。

之所以期货交易采用这两种竞价方式的组合，是因为这两种方式各有优劣，结合使用可以更好地满足市场需求。集中竞价能够有效地确定一个公允的开盘价或收盘价，避免人为操纵价格；而连续竞价则能够提高交易效率，满足投资者随时买卖的需求。理解期货市场采用集中竞价和连续竞价的组合是理解期货交易机制的关键。

集中竞价的机制与作用

期货市场的集中竞价通常在交易日开始前（开盘集合竞价）和交易日结束前（收盘集合竞价）进行。在集合竞价期间，交易所的交易系统会收集所有投资者提交的买卖订单，并根据价格优先、时间优先的原则进行撮合。价格优先是指价格更高的买入订单和价格更低的卖出订单优先成交；时间优先是指在价格相同的情况下，先提交的订单优先成交。撮合完成后，系统会确定一个开盘价或收盘价，并以此价格进行交易。

集中竞价的主要作用是：一是确定一个公允的开盘价或收盘价。避免了交易日开始时或结束时由于信息不对称或市场操纵导致的价格波动过大。二是减少市场波动，提高市场效率。集中竞价能够有效地吸收大量的买卖订单，减少市场上的冲击性交易，从而降低价格波动风险。三是提高市场透明度。集中竞价的交易过程是公开透明的，所有投资者都可以看到市场上的买卖订单情况，这有助于提高市场透明度，增强市场信心。

连续竞价的运作方式与特点

在开盘和收盘的集合竞价之外，期货交易的大部分时间都采用连续竞价的方式进行。连续竞价是指在交易时间内，投资者可以随时提交买卖订单，系统会根据价格优先、时间优先的原则进行自动撮合。价格会根据市场供求关系不断变化，形成一个连续的价格曲线。

连续竞价的特点是交易速度快、交易效率高，能够满足投资者随时买卖的需求。但同时也存在价格波动较大的风险。由于订单的不断涌入和成交，价格可能在短时间内出现大幅波动，甚至出现跳空缺口。投资者在进行连续竞价交易时，需要密切关注市场行情，及时调整交易策略，以降低风险。

集中竞价与连续竞价的优缺点对比

集中竞价的优点在于能够确定一个公允的开盘价或收盘价，减少市场波动，提高市场透明度。集中竞价也有其缺点，例如，交易效率相对较低，投资者无法随时进行交易。而连续竞价的优点在于交易效率高，能够满足投资者随时买卖的需求，但其缺点是价格波动较大，风险也相对较高。

期货市场采用集中竞价和连续竞价的组合，是权衡两者优缺点的结果。集中竞价主要用于确定开盘价和收盘价，而连续竞价则用于满足投资者在交易日的大部分时间内的交易需求。这种组合方式能够更好地满足市场需求，提高市场效率，降低市场风险。

期货市场采用两种竞价方式的原因

期货市场采用集中竞价和连续竞价的组合，是基于对市场效率、价格发现机制和风险控制等多方面因素的综合考虑。单纯采用集中竞价会影响交易效率，无法满足投资者随时交易的需求；而单纯采用连续竞价则可能导致价格波动过大，增加市场风险。结合两种竞价方式，可以最大限度地发挥各自优势，弥补各自不足。

集中竞价能够在交易日开始和结束时提供一个相对稳定的价格基准，帮助投资者更好地理解市场整体趋势和风险，同时减少市场操纵的可能性。而连续竞价则能够满足投资者在交易日内进行灵活交易的需求，提高市场流动性，促进价格发现机制的有效运行。这种组合方式，既保证了市场的稳定性，又提高了市场的效率，是期货市场成熟运作的体现。

期货交易并非单纯的集中竞价，而是集中竞价和连续竞价的结合。集中竞价主要用于确定开盘价和收盘价，而连续竞价则用于满足投资者在交易日的大部分时间内的交易需求。这两种竞价方式各有优缺点，结合使用可以更好地满足市场需求，提高市场效率，降低市场风险。理解期货市场采用集中竞价和连续竞价的机制和原因，对于投资者进行有效的期货交易至关重要。