期货白糖，是一种以白砂糖为标的物的期货合约，用于管理白砂糖价格风险和实现价格套利。其合约代码通常以“ZC”开头，后缀为合约月份，如“ZC2305”代表2023年5月交割的白糖期货合约。

H2 合约单位

期货白糖合约单位为5吨，即每手合约代表5吨白砂糖。

交割标准

• 白砂糖品质：国标GB/T 21956-2008或符合国境口岸进出口白砂糖商品标准
• 交割地点：广东省广州市、佛山市、湛江市，广西壮族自治区北海市、南宁市，海南省海口市
• 交割方式：仓单交割或实物交割
• 交割月份：3、5、7、9、11月

H4 交易机制

• 交易时间：周一至周五上午9:00-11:30，下午1:30-3:00（法定节假日除外）
• 最小变动价位：1元/吨
• 合约乘数：5吨/手

H5 价格发现

期货白糖合约反映了现货白砂糖市场的供需状况和价格走势，为市场参与者提供了价格发现功能。

H6 风险管理

企业可以通过期货白糖合约对冲现货白砂糖价格波动带来的风险，如糖厂对冲成品糖价格下跌风险，食品企业对冲原材料糖价上涨风险。

H7 套利机会

期货白糖合约提供了跨期价差套利和内外盘价差套利机会，投资者可以在不同合约月份或不同市场之间进行套利交易。

• 天气状况：干旱、洪水等恶劣天气会影响甘蔗产量。
• 供需变化：全球白糖供需平衡变化会影响白糖价格。
• 替代品价格：高果糖浆等替代品价格变化会影响白糖需求。
• 经济状况：经济增长或衰退会影响白糖消费量。
• 政府政策：各国政府对白糖行业的政策干预，如补贴、配额等，也会影响白糖价格。

期货白糖合约是连接白砂糖现货市场与期货市场的纽带，具有合约规格、交易机制、合约特性和市场影响因素等多个维度。通过期货白糖合约，市场参与者可以发现价格、管理风险、获取套利机会，从而促进白砂糖市场稳健发展。