期货定价公式是一个用来计算期货合约价格的公式，它包含两个数字：现货价格和远期利率。这篇文章将探讨这两个数字在期货定价公式中的作用，以及它们如何影响期货合约的价格。

现货价格

现货价格是指标的当前市场价格。它代表资产在即时交割时的价值。在期货定价公式中，现货价格通常用 S 表示。

远期利率

远期利率是指从现在到期货合约到期日之间的无风险利率。它代表资金的时间价值。在期货定价公式中，远期利率通常用 r 表示。

期货价格

期货价格是期货合约到期时标的预期价格。它由现货价格和远期利率共同决定。

期货定价公式

期货定价公式如下：

期货价格 = 现货价格 (1 + 远期利率)^到期时间

公式中的两个数字的作用

现货价格：现货价格反映了标的当前的市场价值。它决定了期货合约的基准价格。

远期利率：远期利率反映了资金的时间价值。它决定了期货合约价格相对于现货价格的溢价或折价。

例子：

假设现货大豆价格为 10 美元/蒲式耳，远期利率为 5% 年化，期货合约到期时间为 6 个月。根据期货定价公式，期货大豆价格为：

期货价格 = 10 美元/蒲式耳 (1 + 0.05)^0.5
= 10.25 美元/蒲式耳

在这个例子中，远期利率的 5% 溢价导致期货大豆价格高于现货价格。这是因为投资者愿意为未来交割的标的支付溢价，以补偿他们资金的时间价值。

影响期货价格的因素

除了现货价格和远期利率之外，还有其他因素可以影响期货价格，包括：

• 供需关系：供需失衡会导致期货价格偏离现货价格。
• 季节性因素：某些商品的期货价格受季节性因素影响。
• 地缘事件：地缘事件，如战争或自然灾害，可以影响期货价格。
• 投机：投机者可以影响期货价格的短期波动。

期货定价公式中的两个数字，即现货价格和远期利率，对于确定期货合约的价格至关重要。现货价格代表标的的当前价值，而远期利率反映了资金的时间价值。这些因素共同决定了期货合约价格相对于现货价格的溢价或折价。