恒生指数是香港股市的基准指数，反映了香港 50 家市值最大的上市公司的整体表现。为了维护市场稳定，香港交易所（HKEX）建立了恒指熔断机制，以防止市场出现大幅波动和恐慌性抛售。

恒指熔断时间

恒指熔断的时间分为三个阶段：

• 一级熔断：当恒指在 15 分钟内下跌超过 10%，交易将暂停 15 分钟。
• 二级熔断：当恒指在 15 分钟内下跌超过 15%，交易将暂停 30 分钟。



• 熔断：当恒指在 15 分钟内下跌超过 20%，交易将暂停直至当天交易结束。

恒指熔断机制的作用

恒指熔断机制的主要作用是：

• 防止市场恐慌：熔断机制会在市场大幅下跌时暂停交易，让投资者有时间冷静下来，避免在恐慌情绪下做出错误的决策。
• 稳定市场：暂停交易可以阻止市场恐慌扩散，从而稳定市场情绪和防止进一步下跌。
• 保护投资者：熔断机制可以帮助保护投资者免受大幅损失，因为暂停交易可以防止卖家在恐慌中抛售股票。

恒指熔断机制的局限性

尽管恒指熔断机制具有其作用，但它也有一些局限性：

• 只能在短时间内阻止恐慌：熔断机制只能暂停交易一段时间，但不能从根本上解决市场恐慌情绪。
• 可能导致市场失真：熔断机制可能会导致市场出现人为的中断，影响股票的真实价值发现。
• 不能完全防止市场崩盘：在极端市场条件下，恒指熔断机制可能无法阻止市场崩盘。

恒指熔断机制是香港交易所维持市场稳定的一项重要工具。虽然该机制有一定的作用，但它并非万无一失的解决方案。投资者在市场出现大幅波动时，应保持冷静和理性，并根据自己的风险承受能力做出决策。

常见问题解答

• 恒指熔断机制何时会被触发？

  当恒指在 15 分钟内大幅下跌时，恒指熔断机制将会被触发。

• 恒指熔断机制会持续多久？

  恒指熔断机制的持续时间取决于恒指下跌的幅度。如果恒指下跌超过 10%，交易将暂停 15 分钟；如果恒指下跌超过 15%，交易将暂停 30 分钟；如果恒指下跌超过 20%，交易将暂停直至当天交易结束。

• 恒指熔断机制触发后会发生什么？

  触发熔断机制后，交易将暂停，所有未完成的订单将被取消。交易将在指定的时间恢复。

• 恒指熔断机制对投资者有什么影响？

  恒指熔断机制可能会对投资者产生影响，因为它会暂时暂停交易并影响股票的价值发现。投资者应了解恒指熔断机制，并在市场出现波动时谨慎行事。