恒指合约是一种追踪香港恒生指数表现的金融衍生品合约，它允许交易者对恒生指数的未来价格进行投机。恒指合约有明确的更换时间，称为交割时间，当交割时间临近时，当前合约将被新合约取代。

更换时间

恒指合约的更换时间为每年3月、6月、9月和12月的第三个星期五。具体更换时间如下：

• 3月合约：第三个星期五上午11:00（香港时间）
• 6月合约：第三个星期五上午11:00（香港时间）
• 9月合约：第三个星期五上午11:00（香港时间）
• 12月合约：第三个星期五上午11:00（香港时间）

交割

恒指合约是一种现金结算合约，这意味着在合约到期时，交易者不会收到或交付任何实际的标的资产（恒生指数）。相反，交易者将根据合约结算价与合约开仓价之间的差额进行现金结算。

更换过程

恒指合约更换过程通常包括以下步骤：

1. 到期前通知：在合约到期前几周，交易所将发布通知，告知交易者合约更换的具体时间。
2. 新合约上市：在合约更换前，交易所将上市新的合约，交易者可以开始交易新合约。
3. 旧合约到期：在合约更换时间，旧合约将到期，交易者将无法再交易该合约。
4. 结算：在合约到期后，交易所将根据结算价计算合约的盈亏，并向交易者支付或收取差额。

注意事项

• 交易者需要密切关注恒指合约的更换时间，以避免错过换约。
• 在合约更换前后，市场波动可能会加，交易者需要做好风险管理措施。
• 由于合约交割涉及现金结算，交易者无须担心实际交割标的资产的问题。
• 恒指合约的更换时间可能会根据需要而进行调整，交易者应随时关注交易所的公告。