恒生指数期权（恒指期权）是一种金融衍生工具，赋予持有人在未来特定日期以预定价格购买或出售标的指数的权利，但没有义务。标的指数是香港恒生指数，反映了香港股市的主要股票表现。

哪些股票可以买卖恒指期权

恒指期权合约涵盖的股票包括：

• 恒生指数成分股：这些是构成恒生指数的 50 家上市公司。
• 恒生国企指数成分股：这些是在香港上市的内地国有企业。



• 红筹股：这些是在香港上市但业务总部在中国的公司。

合约类型

恒指期权合约有两种类型：

• 认购期权：赋予持有人在未来特定日期以预定价格购买标的指数的权利。
• 认沽期权：赋予持有人在未来特定日期以预定价格出售标的指数的权利。

期权合约的组成部分

每一个恒指期权合约都包含以下组成部分：

• 合约到期日：期权可以行使的最后日期。
• 执行价：持有人可以行使期权的预定指数水平。
• 合约乘数：每个期权合约代表的标的指数数量，通常为 50 股恒指。
• 权利金：购买期权合约时支付的费用。

交易策略

投资者可以利用恒指期权合约进行各种交易策略，包括：

• 对冲风险：保护投资组合免受恒生指数波动的影响。
• 投机：基于对指数未来价格走势的预测进行交易。
• 套利：在不同期权合约或标的资产之间寻找价格差异。

优点

• 杠杆效应：投资者可以用较小的资金控制较大的指数仓位。
• 灵活性和多样性：不同的合约类型和到期日提供了广泛的交易选择。
• 风险管理：期权可以用来限制潜在损失。

风险

• 时间衰减：期权合约的价格随着到期日的临近而下降。
• 波动性风险：标的指数的高波动性会增加期权合约的风险。
• 流动性风险：某些期权合约的交易量较低，可能难以平仓。

恒指期权提供了一种灵活有效的工具，让投资者对冲风险、投机指数价格走势或利用套利机会。在交易期权之前，了解其内在风险并仔细考虑自己的投资目标至关重要。