恒生指数（恒指）是反映香港股票市场整体表现的重要指标。恒指期货是一种以恒指为标的物的金融衍生品，允许投资者对恒指未来的价格走势进行投机或套期保值。随着深港通的开通，内地投资者可以合法地参与恒指期货交易，为其投资组合增添新的选择。

内地交易恒指期货的场所

内地投资者可以通过以所交易恒指期货：

• 香港交易所（HKEX）：作为恒指期货的原始交易所，HKEX提供最活跃和最广泛的恒指期货合约。



• 中国金融期货交易所（CFFEX）：CFFEX于2012年推出恒指期货合约，为内地投资者提供了一个在境内交易恒指期货的平台。

恒指期货合约的类型

HKEX和CFFEX提供的恒指期货合约类型略有不同。HKEX提供以下合约：

• HHI：最活跃的合约，以现金结算。
• HHI Mini：HHI的迷你版，合约规模较小。
• HHI Quarterly：以季度到期日结算的合约。

CFFEX提供以下合约：

• IC：最活跃的合约，以现金结算。
• IH：以实物股票结算的合约。

交易机制

恒指期货交易采用保证金制度。投资者只需支付合约价值的一小部分（通常为10-20%）即可开仓。这意味着投资者可以放大其交易规模，但同时也增加了潜在风险。

恒指期货合约的交易时间为香港时间上午9:00至下午4:15。投资者可以根据自己的交易策略，选择做多（买入）或做空（卖出）合约。

投资策略

恒指期货交易涉及风险，投资者应根据自己的风险承受能力和投资目标制定适当的交易策略。一些常见的策略包括：

• 投机：对恒指未来的价格走势进行预测，并通过买卖合约获利。
• 套期保值：持有恒指股票的投资者可以卖出恒指期货合约，以对冲股票价格下跌的风险。
• 价差交易：同时买卖不同到期日的恒指期货合约，以利用合约之间的价差获利。

风险管理

恒指期货交易涉及以下风险：

• 市场风险：恒指价格的波动可能会导致交易损失。
• 保证金风险：保证金制度会放大交易规模，也增加了潜在损失。
• 流动性风险：在市场波动烈时，恒指期货合约的流动性可能会下降，导致交易困难或成本增加。

投资者应采取适当的风险管理措施，例如设定止损点、控制仓位规模和多元化投资组合。

恒指期货为内地投资者提供了参与香港股票市场的全新途径。通过深港通，投资者可以合法地交易恒指期货，并利用其投机、套期保值和价差交易的潜力。投资者应充分了解恒指期货交易的风险，并制定适当的交易策略和风险管理措施。