恒指期货合约是香港交易所（HKEX）于1986年推出的金融衍生品，为投资者提供了对香港恒生指数（Hang Seng Index，简称恒指）进行对冲和投机的工具。

成立时间

恒指期货合约于1986年5月8日在香港交易所正式挂牌交易。

交易时间

恒指期货合约的交易时间为：

• 星期一至五：上午9:00至下午4:15（香港时间）
• 交易时段内有两次休市时间：上午12:00至下午1:00，下午3:00至3:15

合约类型

恒指期货合约分为两种类型：

• 近月合约：到期日为下个月的第三个星期三。
• 远月合约：到期日为近月合约到期日后的三个月。

合约单位

恒指期货合约的合约单位为50点恒生指数。

交易机制

恒指期货合约采用公开竞价交易机制，即买方和卖方在交易所的交易大厅内通过喊价进行交易。

合约到期

恒指期货合约到期时，投资者有以下三种选择：

• 平仓：在到期日之前卖出或买入与持仓合约数量相等的期货合约，以平掉头寸。
• 交割：到期日当天，以合约价格向交易所交付或接收标的指数（恒生指数）的现金价值。
• 展期：将到期的合约平仓后，再买入或卖出远月合约，以延续头寸。

优势

恒指期货合约具有以下优势：

• 对冲风险：投资者可以通过卖出恒指期货合约来对冲股票投资组合的风险。
• 投机机会：投资者可以通过买入或卖出恒指期货合约来投机恒生指数的涨跌。
• 高流动性：恒指期货合约是香港交易量最大的期货合约之一，流动性高，买卖容易。
• 低交易成本：恒指期货合约的交易费用相对较低。

风险

恒指期货合约也存在一定的风险，包括：

• 市场风险：恒生指数的涨跌会影响期货合约的价格。
• 流动性风险：在市场波动烈时，期货合约的流动性可能会下降，导致买卖困难。
• 保证金风险：投资者在交易期货合约时需要缴纳保证金，如果市场走势不利，可能会导致保证金损失。

恒指期货合约是香港交易所推出的重要金融衍生品，为投资者提供了对冲风险和投机恒生指数的工具。投资者在交易恒指期货合约时，需要充分了解合约的特性、交易机制和风险，并根据自身的投资目标和风险承受能力进行合理的操作。