在恒指期货合约到期交割时，需要根据相应的指数来确定交割价格。究竟是根据哪个指数来交割呢？将对此问题进行详细解答，帮助投资者正确理解大小恒指期货交割时的指数选择。

子一：恒指期货合约的交割

恒指期货是指以恒生指数（HSI）为标的物的期货合约。到期时，投资者可以通过实物交割或现金交割的方式进行结算。实物交割是指买方实际接收标的指数成分股，卖方交割标的指数所代表的股票组合。现金交割是指以指数折现的现金代替实物交割。

子二：大小恒指期货的交割指数

根据合约条款，目前市面上主要有两种恒指期货合约：

• 恒生指数期货（HSI期货）：交割时以恒生指数（HSI）作为交割指数。
• 恒生中国企业指数期货（HSCE期货）：交割时以恒生中国企业指数（HSCE）作为交割指数。

子三：恒生指数与恒生中国企业指数

• 恒生指数（HSI）：反映香港主板上市公司整体表现，包含50只蓝筹股。
• 恒生中国企业指数（HSCE）：反映于香港上市且主要业务在中国内地的大型和中型中国企业表现，包含75只 A 股和 H 股股票。

子四：交割指数选择的重要性

选择正确的交割指数对于交割价的确定至关重要。由于 HSCE 指数包含 A 股股票，受 A 股市场的影响更大，因此其波动性普遍高于 HSI 指数。如果投资者持有的恒指期货合约是 HSCE 期货，在交割时就需要以 HSCE 指数来确定交割价格。

子五：交割指数的查询方式

投资者可以在以下途径查询恒指期货合约的交割指数：

• 合约说明书：合同交易所或期货经纪人提供的合约条款说明。
• 交易所公告：交易所会定期发布交割指数的调整公告。
• 期货经纪人网站或交易平台：通常也会提供合约交割指数信息。

恒指期货合约交割时需要根据合约条款指定的指数来进行交割结算。目前市面上主要有 HSI 期货和 HSCE 期货两种恒指期货合约，其交割指数分别为恒生指数（HSI）和恒生中国企业指数（HSCE）。投资者在交易恒指期货时，需要根据持有的合约类型选择正确的交割指数，以确保结算的准确性和合理性。