恒指期货是一种以恒生指数为标的资产的金融衍生品，允许投资者对恒生指数的未来价格进行投机或对冲。恒指期货合约有特定的到期日，当合约到期时，投资者需要将未平仓合约换成下一合约，以继续持有恒指期货头寸。

换合约时间

恒指期货合约的换合约时间是指投资者需要将未平仓合约换成下一合约的日期。换合约时间通常在合约到期日的两个交易日前后。具体换合约时间如下：

• 合约到期日为星期三：换合约时间为星期一
• 合约到期日为星期四：换合约时间为星期二

换合约流程

换合约流程通常分为以下几个步骤：

1. 平仓现有合约

在换合约时间到来之前，投资者需要平仓现有合约。平仓是指卖出或买入与现有合约数量相等的相反方向合约，以抵消现有合约的头寸。

2. 买入或卖出下一合约

平仓现有合约后，投资者需要买入或卖出下一合约，以继续持有恒指期货头寸。买入或卖出下一合约的交易价格称为“换月价”。

3. 结算差价

在换合约时，投资者需要结算现有合约与下一合约之间的差价。差价的计算方式为：

差价 = (现有合约价格 - 换月价) 合约乘数

如果现有合约价格高于换月价，投资者将获得正差价；如果现有合约价格低于换月价，投资者将支付负差价。

注意事项

1. 换合约手续费

换合约时，投资者需要支付一定的换合约手续费。手续费的金额由券商决定。

2. 交易时间

换合约交易通常在换合约时间当天的上午进行。具体交易时间由券商决定。

3. 风险管理

换合约时，投资者需要考虑市场风险和流动性风险。市场风险是指恒指期货价格波动的风险，流动性风险是指换合约时市场深度不足的风险。

4. 提前准备

投资者应提前做好换合约的准备，包括了解换合约时间、流程和注意事项。提前准备可以帮助投资者避免不必要的损失。

5. 寻求专业建议

对于不熟悉恒指期货交易的投资者，建议在进行换合约操作之前寻求专业人士的建议。