恒指期货是香港交易及结算所有限公司（HKEX）推出的一种金融衍生品，以香港恒生指数为标的。恒指期货允许投资者对恒生指数的未来价格进行交易，以对冲风险或投机获利。

为了维持市场稳定性和公平性，HKEX制定了恒指期货持仓上限规则，对单个投资者或机构的持仓量进行限制。

单个投资者或机构的持仓上限

每个单个投资者或机构在任何合约月份的恒指期货净持仓量不得超过以下上限：

• 多头持仓： 10,000张合约
• 空头持仓： 10,000张合约
• 净持仓（多头减空头）： 5,000张合约

持仓上限的计算

持仓上限根据以下原则计算：

• 合约月份： 持仓上限适用于所有合约月份。
• 净持仓： 考虑所有到期日的多头和空头持仓，计算净持仓量。
• 平仓交易： 平仓交易不计入持仓上限。
• 关联方： 同一关联方（例如，同一公司的不同分支机构）的持仓量会被合并计算。

违反持仓上限的处罚

违反持仓上限的投资者或机构可能会面临以下处罚：

• 持仓减持指令： HKEX可以要求违规者减持其持仓量至持仓上限以下。
• 交易暂停： HKEX可以暂停违规者的交易权限，直至持仓量符合规定。
• 罚款： HKEX可以对违规者处以罚款。

持仓上限的意义

恒指期货持仓上限具有以下意义：

• 防止市场操纵： 限制单个投资者或机构的持仓量，可以防止他们操纵市场价格。
• 维护市场秩序： 通过限制持仓量，可以减少市场波动性和异常价格变动。
• 保护投资者利益： 持仓上限可以防止过度投机和市场风险过大，保护投资者利益。

持仓上限的调整

HKEX会定期审查和调整恒指期货持仓上限，以适应市场变化和风险管理要求。