股指期货是一种金融衍生品，它以股票指数为标的物进行交易。恒指期货则是以香港恒生指数为标的物的股指期货合约。

合约特点

1. 标的指数不同

• 股指期货的标的指数可以是不同的股票指数，如上证指数、深证成指、恒生指数等。
• 恒指期货的标的指数是香港恒生指数。

2. 合约单位不同

• 股指期货的合约单位一般为100股或10股指数。
• 恒指期货的合约单位为50股恒生指数。

3. 交易场所不同

• 股指期货可以在不同的交易所交易，如上交所、深交所、港交所等。
• 恒指期货只能在香港交易所交易。

4. 结算方式不同

• 股指期货一般采用现金结算方式。
• 恒指期货既可以采用现金结算方式，也可以采用实物交割方式。

5. 保证金比例不同

• 股指期货的保证金比例因交易所和品种而异。
• 恒指期货的保证金比例通常较高，一般在10%左右。

交易机制

1. 合约月份

• 股指期货和恒指期货都有不同的合约月份，即到期月份。
• 一般情况下，合约月份为下个月、下下个月、下下下个月。

2. 买卖方向

• 股指期货和恒指期货都可以进行多头和空头交易。
• 多头交易是指预期指数上涨而买入合约。
• 空头交易是指预期指数下跌而卖出合约。

3. 交易方式

• 股指期货和恒指期货都可以通过电子交易平台进行交易。
• 交易方式包括限价单、市价单、止损单等。

4. 结算

• 股指期货一般采用现金结算方式。
• 恒指期货既可以采用现金结算方式，也可以采用实物交割方式。

风险管理

股指期货和恒指期货都具有较高的杠杆效应，因此交易风险较大。投资者在交易之前应充分了解风险，并做好风险管理措施。

1. 风险控制

• 设定止损单，控制最大亏损。
• 严格控制仓位，避免过度交易。

2. 资金管理

• 合理分配资金，避免集中投资。
• 留出足够的保证金，以应对市场波动。

3. 心态控制

• 保持冷静的头脑，避免情绪化交易。
• 顺势而为，不要逆势而行。

股指期货和恒指期货都是金融衍生品，具有较高的杠杆效应和交易风险。投资者在参与交易之前应充分了解合约特点、交易机制和风险管理措施，并制定合理的交易策略。