恒生指数期货（简称恒指期货）是一种金融衍生品，它以香港恒生指数为标的，允许投资者对恒生指数的未来走势进行投机或套期保值。

运作原理

恒指期货是一种标准化的合约，规定了在特定到期日以特定价格买卖一定数量恒生指数合约的条款。投资者可以根据对恒生指数走势的预期，买卖不同的恒指期货合约。

• 买入期货合约：投资者预期恒生指数会上涨，因此买入期货合约，承诺在到期日以约定的价格购买恒生指数。



• 卖出期货合约：投资者预期恒生指数会下跌，因此卖出期货合约，承诺在到期日以约定的价格出售恒生指数。

合约条款

恒指期货合约有以下关键条款：

• 合约月份：指定期货合约到期的月份，如 HSI3（3月合约）。
• 合约单位：每个恒指期货合约代表恒生指数的 50 点，即 1 点恒生指数 = 50 港元。
• 保证金：投资者在买卖期货合约时需缴纳一定比例的保证金，以降低交易风险。
• 交易单位：恒指期货合约的最低交易单位为 1 手，即代表 50 点恒生指数。

交易方式

恒指期货在香港期货交易所（HKEX）交易，投资者可以通过期货经纪公司参与交易。交易方式包括：

• 公开竞价交易：投资者在交易所的电子平台上公开买卖期货合约。
• 场外交易（OTC）：投资者直接与期货经纪公司进行交易。

功能

恒指期货具有以下主要功能：

• 对冲风险：投资者可以通过买卖恒指期货合约，对冲股票市场波动带来的风险。
• 投机：投资者可以根据对恒生指数走势的判断，通过恒指期货进行投机交易，以获取潜在利润。
• 套利：投资者可以利用恒生指数期货和现货市场之间的价差，进行套利交易。

注意事项

恒指期货是一种风险较高的投资工具，投资者在参与交易前应充分了解其风险：

• 杠杆效应：期货合约的保证金制度放大交易杠杆，既可带来高收益，也可能导致较大损失。
• 波动性：恒生指数受多种因素影响，波动性较大，可能导致期货合约价格大幅波动。
• 保证金追缴：当期货合约价格大幅波动时，投资者可能面临追加保证金的要求，否则交易所可能会强制平仓。

恒指期货是香港股市重要的金融衍生品，允许投资者对恒生指数的未来走势进行投机或套期保值。投资者在参与恒指期货交易前，应充分了解其风险，并制定适当的交易策略。