恒指期货是香港交易所上市的期货合约，其标的物为香港恒生指数。与股票不同，期货合约是一种衍生性金融工具，其价值是基于标的物的预期未来价格变动。了解恒指期货的计算方式对于投资者理解和参与其交易至关重要。

理解“点位”

恒指期货中的“点位”是指恒生指数的一个最小变动单位。每个点位的大小为 5 港元，恒生指数每变动 5 港元就相当于变动 1 点。

四个计算公式

恒指期货中的“点”与价格计算之间存在着四个主要公式：

1. 点位变动 = 恒生指数变动 / 点位大小

例如，假设恒生指数从 24,000 点变动到 24,010 点，点位变动则为 (24,010 - 24,000) / 5 = 2 点。

2. 合约价值变动 = 点位变动 × 合约单位 × 合约乘数

其中：

• 合约单位：每个恒指期货合约代表的恒生指数点位数量。通常为 100。
• 合约乘数：用于调整合约单位和实际金额差距的系数。恒指期货的合约乘数为 50 港元。

例如，如果一个恒指期货合约的点位变动为 2 点，则合约价值变动为 2 × 100 × 50 = 10,000 港元。

3. 保证金变动 = 合约价值变动 × 保证金比率

其中：

• 保证金比率：为维持期货合约所需支付的保证金与合约价值的比率。

例如，如果保证金比率为 10%，当合约价值变动 10,000 港元时，保证金变动为 10,000 × 10% = 1,000 港元。

4. 盈亏 = 合约价值变动 × 合约数量

其中：

• 合约数量：投资者所持有的恒指期货合约数量。

例如，如果投资者持有 2 个恒指期货合约，当合约价值变动 10,000 港元时，盈亏为 10,000 × 2 = 20,000 港元。

实例计算

以下是一个示例，说明如何使用这些公式进行计算：

• 假设恒生指数从 24,000 点变动到 24,020 点。
• 恒指期货合约单位为 100，合约乘数为 50 港元。
• 保证金比率为 10%。
• 投资者持有 3 个恒指期货合约。

1. 点位变动 = (24,020 - 24,000) / 5 = 4 点

2. 合约价值变动 = 4 × 100 × 50 = 20,000 港元

3. 保证金变动 = 20,000 × 10% = 2,000 港元

4. 盈亏 = 20,000 × 3 = 60,000 港元

通过这些计算，我们可以得出，恒生指数变动 20 点导致合约价值变动 20,000 港元，保证金变动 2,000 港元，而投资者持有 3 个合约的盈亏为 60,000 港元。

理解恒指期货的计算方式对于投资者在该市场中成功交易至关重要。通过掌握四个主要公式，投资者可以轻松地计算点位变动、合约价值变动、保证金变动和盈亏。准确的计算对于管理风险和做出明智的交易决策至关重要。