恒生指数期货（简称恒指期货）是一种追踪香港恒生指数（简称恒指）表现的金融衍生品合约。恒指期货交易为投资者提供工具，对恒指未来走势进行投机或对冲风险。章将对恒指期货交易机制和规则进行详细讲解。

合约规格

• 交易单位： 每手合约代表 50 倍的恒生指数点
• 行权价格： 合约到期时恒生指数的水平
• 交易时间： 上午 9:00 至下午 4:15，香港时间



• 报价单位： 恒生指数每一点
• 涨跌停板： 每交易日 10%

合约类型

恒指期货提供两种类型的合约：

• 月度合约： 到期日为每个月最后一个星期三。合约月份代码为 H, M, U, Z 等。
• 周度合约： 到期日为每周四。合约月份代码为 A, B, C, D 等。

交易机制

恒指期货采用集中撮合交易机制。所有买单和卖单都在交易平台（港交所）撮合成交。交易价格根据买卖双方的出价和要价确定。

交易流程

1. 下单： 投资者向经纪商下达交易指令，包括交易方向、合约类型、行权价格和平仓数量。
2. 撮合成交： 经纪商将指令发送至交易平台，与其他市场参与者的指令进行撮合成交。
3. 结算： 期货合约到期时，持仓投资者将根据合约行权价格与恒生指数实际水平之间的差价进行结算。

交易策略

投资者可以根据不同的市场分析和交易策略来交易恒指期货：

• 投机： 对冲指后期货走势，通过买入或卖出合约，赚取价格变动的利润。
• 套利： 同时买入和卖出不同的期货合约，利用价格差异获利。
• 对冲风险： 投资者持有的股票或其他与恒指相关的资产，可以通过买卖期货合约来部分对冲市场风险。

风险提示

恒指期货交易是一种杠杆化产品，具有较高的风险。投资者在参与交易前，应充分了解相关的风险，包括：

• 价格波动风险： 恒生指数波动较大，期货合约价格也可能大幅波动。
• 杠杆风险： 恒指期货采用杠杆交易，投资者可能会损失超过投入资金的金额。
• 保证金要求： 投资者在交易前需要向经纪商缴纳保证金，以保障交易过程中的风险。

恒指期货交易提供了管理投资组合风险和寻求机会的工具。通过了解恒指期货交易机制、交易策略和相关风险，投资者可以制定适合自身需求和风险承受能力的交易计划。在参与交易前，投资者应仔细权衡交易的潜在收益和风险，并充分了解相关法规。