恒生指数（简称恒指）是香港股市的基准指数，而国内指数期货是指在国内期货市场交易的基于国内股票指数的金融衍生品。两者的关联度反映了它们之间的价格走势相关性。

关联度指标

衡量恒指与国内指数期货关联度的常用指标是相关系数（Correlation Coefficient）。相关系数在-1到1之间，其中：

• -1表示完全负相关：恒指上涨时，国内指数期货下跌。



• 0表示不相关：恒指与国内指数期货的价格走势没有关联。
• 1表示完全正相关：恒指上涨时，国内指数期货也上涨。

关联度水平

恒指与国内指数期货的关联度通常在0.5到0.8之间，表明它们具有较高的正相关性。这意味着两者的价格走势往往是相似的，即恒指上涨时，国内指数期货也倾向于上涨，反之亦然。

影响因素

影响恒指与国内指数期货关联度的因素包括：

• 经济基本面：两地经济的整体健康状况和增长前景都会影响股市表现，从而影响指数期货的价格走势。
• 市场情绪：市场情绪的波动和投资者信心会影响股市和期货市场的交易行为，从而影响关联度。
• 政策法规：的经济政策和监管措施可能会影响股市和期货市场的走势，从而影响关联度。
• 套利交易：套利交易者通过同时买卖相关联的金融工具来利用价格差异，这也会影响关联度。

投资意义

了解恒指与国内指数期货的关联度对于投资者具有重要的意义：

• 分散风险：投资者可以利用关联度来分散风险。例如，如果恒指上涨，而国内指数期货下跌，投资者可以通过卖出恒指期货和买入国内指数期货来对冲风险。
• 套利机会：套利交易者可以利用关联度差异来获取套利收益。例如，如果恒指期货价格高于国内指数期货价格，套利交易者可以卖出恒指期货并买入国内指数期货。
• 投资决策：关联度可以帮助投资者做出更明智的投资决策。如果恒指与国内指数期货关联度较高，投资者可以根据恒指的走势来判断国内指数期货市场的趋势。

需要注意的事项

需要指出的是，恒指与国内指数期货的关联度并不是一成不变的，它会随着市场环境的变化而波动。投资者在进行投资决策时，需要密切关注关联度的变化。