在金融投资领域，衍生品合约备受关注，其中股指期货和恒指期货是两种重要的交易工具。虽然它们都是期货合约，但两者之间存在一些关键区别，了解这些区别对于投资者至关重要。

1. 标的指数

股指期货基于特定的股市指数，如沪深300指数、上证50指数等。这些指数代表着特定市场或行业的股票表现，反映了整体经济或行业状况。

恒指期货的标的指数是恒生指数，它是衡量香港股市的指数。恒生指数追踪香港前50家市值最大的上市公司，主要反映香港本地经济和股市的走势。

2. 交易所

股指期货在中国境内上市交易，主要交易所包括上海期货交易所（SHFE）和大连商品交易所（DCE）。

恒指期货在香港交易所（HKEX）上市交易。

3. 合约规模

股指期货的合约规模因标的指数而异，但通常以一定数量的指数点为单位。例如，沪深300指数期货的合约规模为300点。

恒指期货的合约规模为100点。

4. 交易单位

股指期货的交易单位通常是1手，每手代表一定数量的指数点。例如，沪深300指数期货的交易单位为1手，代表300点。

恒指期货的交易单位也是1手，代表100点。

5. 保证金要求

股指期货的保证金要求根据标的指数、合约规模和交易所的规定而定。保证金通常为合约价值的一部分，用于抵御市场波动带来的潜在损失。

恒指期货的保证金要求也基于合约规模、交易所规定等因素。总体而言，恒指期货的保证金要求相对较高。

6. 市场参与者

股指期货市场参与者包括机构投资者、基金管理人、散户投资者等。

恒指期货市场主要由机构投资者和外国投资者参与。

7. 结算方式

股指期货采用现金结算方式。当合约到期时，投资者无需实物交割标的指数，而是根据合约价格与标的指数之间的差价进行现金结算。

恒指期货提供现金结算和实物交割两种结算方式。投资者可以选择在合约到期时进行现金结算或实物交割。

8. 交易时间

股指期货的交易时间在交易所规定范围内，通常在上午9:30至下午3:00之间。

恒指期货的交易时间为上午9:00至下午4:00。

9. 适合的投资者

股指期货适合对中国股市有深入理解、对市场趋势有较强判断力的投资者。

恒指期货适合对香港股市感兴趣、对国际金融市场有了解的投资者。

股指期货和恒指期货都是期货合约，但标的指数、交易所、合约规模等方面存在差异。投资者在选择交易品种时，需要根据自己的投资目标、风险偏好和市场情况，选择适合的期货合约。