恒生指数反跟单，又称恒生指数反向 ETF，是一种追踪恒生指数的逆向表现的金融工具。当恒生指数下跌时，反跟单会相应上涨，反之亦然。投资者可以利用反跟单来对冲恒生指数下跌的风险，或进行逆向投资，从中获利。

基本原理

恒生指数反跟单通过使用期货合约来实现其逆向表现。当恒生指数下跌时，反跟单的管理人会买入恒生指数期货合约，并将其做空。当期货合约到期时，管理人会卖出期货合约，并用其收益来购买恒生指数股票，从而实现对恒生指数的逆向追踪。

投资优势

对冲风险：恒生指数反跟单可以有效对冲恒生指数下跌的风险。当指数下跌时，反跟单会相应上涨，抵消指数下跌带来的损失。

逆向投资：投资者可以通过反跟单进行逆向投资，在恒生指数下跌时获利。当指数下跌趋势明显时，反跟单可以提供较高的收益潜力。

交易便利：反跟单与普通股票类似，可以在股票市场上交易，操作便利。投资者无需复杂的期货交易知识，即可进行逆向投资。

风险提示

指数波动：恒生指数反跟单的收益与恒生指数的波动密切相关。指数波动越大，反跟单的收益波动也越大。

tracking error：由于期货合约与现货市场之间的价格差异，反跟单可能无法完全准确地追踪恒生指数的逆向表现。

管理费：反跟单的管理人会收取一定比例的管理费，这会影响实际收益率。

投资策略

短期对冲：当投资者持有恒生指数股票时，可以通过反跟单进行短期对冲，减少指数下跌带来的损失。

长期逆向：当投资者预期恒生指数将持续下跌时，可以长期持有反跟单，以获取逆向收益。

波段操作：投资者可以根据恒生指数的走势进行波段操作，在指数下跌趋势中持有反跟单，并在指数反弹时卖出获利。

选择反跟单

在选择恒生指数反跟单时，投资者应考虑以下因素：

管理费：选择管理费较低的反跟单，以提高收益率。

tracking error：选择tracking error较小的反跟单，以获得更准确的逆向追踪。

历史业绩：参考反跟单的历史业绩，选择表现稳定的产品。

恒生指数反跟单是一种投资逆势而行的利器，既可以对冲风险，也可以进行逆向投资。投资者在充分了解其原理、优势和风险后，可以根据自己的投资策略选择合适的反跟单，实现多元化投资和风险管理。