恒生指数是香港股市的主要指标，反映了香港上市公司的整体表现。自其于 1969 年创立以来，恒生指数经历过许多起伏，但其中最引人注目的一次下跌发生在 1987 年 10 月 19 日，被称为“黑色星期一”。

黑色星期一

1987 年 10 月 19 日，恒生指数暴跌 11.19%，创下历史最大单日跌幅。这一事件震惊了香港和全球金融界，并引发了对市场稳定性和监管的担忧。

跌幅原因

黑色星期一跌幅的具体原因至今仍存在争议，但普遍认为以下因素起了作用：

• 程式交易：当时，程式交易算法在股市中变得越来越流行。这些算法利用计算机程序自动执行交易，可能会放大市场波动。
• 电脑故障：当天，纽约证券交易所的电脑系统出现故障，导致交易中断。这引发了恐慌性抛售，因为投资者担心他们的订单无法得到执行。
• 市场过度投机：在黑色星期一之前，香港股市经历了一段快速上涨时期。许多投资者过度投机，导致市场估值过高。
• 全球经济担忧：当时，全球经济面临不确定性，包括美国贸易逆差不断扩大和美元走弱。这些担忧加了投资者的不安情绪。

影响

黑色星期一对香港股市和全球金融市场产生了重大影响：

• 股市暴跌：恒生指数在黑色星期一暴跌后继续下跌，并在 1987 年底跌至比峰值低 45% 的水平。
• 全球市场动荡：黑色星期一引发了全球股市连锁反应，导致世界各地的主要指数大幅下跌。
• 监管：黑色星期一促使香港和全球监管机构实施新的措施来稳定市场和防止类似事件再次发生。
• 投资者信心受损：黑色星期一严重损害了投资者对股市的信心，导致许多人退出市场。

应对措施

为了应对黑色星期一，香港和监管机构采取了多项措施：

• 增加市场流动性：注资香港联合交易所，以增加市场流动性并稳定股价。
• 实施熔断机制：香港交易所引入了熔断机制，当股市大幅下跌时自动暂停交易。
• 加强监管：加强了对股市和金融机构的监管，以防止过度投机和操纵。

教训

黑色星期一事件为投资者和监管机构提供了许多教训：

• 过度投机是危险的：投资者不应过度投机或追逐市场热潮，因为这可能会导致重大损失。
• 市场波动是不可避免的：股市波动是不可避免的，投资者需要做好准备并采取适当的风险管理措施。
• 监管很重要：强有力的监管对于稳定市场和防止市场滥用至关重要。
• 投资者教育：投资者教育对于帮助他们了解市场风险和做出明智的投资决策至关重要。

黑色星期一仍然是恒生指数历史上最引人注目的事件之一。这一事件凸显了市场波动的危险性和强有力的监管的重要性。通过吸取黑色星期一事件的教训，投资者和监管机构可以共同努力创造一个更稳定和透明的金融市场。