在股票投资领域，技术分析是辅助投资者做出交易决策的重要手段。其中，KDJ 和 MACD 指标是广受市场认可的两大指标，它们各有侧重，相互配合使用，可以大大提高投资者对市场走势的研判能力。将深入浅出地介绍 KDJ 和 MACD 指标的原理和应用，帮助投资者更好地把握恒指投资良机。

一、KDJ 指标

KDJ 指标是一种动量指标，主要用于判断股票的超买超卖状况和趋势变化。其计算公式如下：

K = (CLOSE - MIN(LOW, n)) / (MAX(HIGH, n) - MIN(LOW, n)) 100

D = 3 K / 2 + 3 D / 2 (前一日 D 值)

J = 3 K / 2 + 3 J / 2 (前一日 J 值)

其中，CLOSE 为当前收盘价，HIGH 为当前最高价，LOW 为当前最低价，n 为指标周期（通常为 9 或 14）。

KDJ 指标由三条曲线组成：

• K 线：反映当前价格与近期价格区间的高低之间的关系。
• D 线：K 线的平滑移动平均线，反应 K 线的趋势。
• J 线：D 线的平滑移动平均线，反应 D 线的趋势。

当 KDJ 指标的数值处于 0-20 之间时，表示股票处于超卖状态，有反弹需求；当 KDJ 指标的数值处于 80-100 之间时，表示股票处于超买状态，有回调需求。

二、MACD 指标

MACD 指标是一种趋势指标，主要用于判断股票的买卖时机和趋势强弱。其计算公式如下：

DIF = EMA(CLOSE, 12) - EMA(CLOSE, 26)

DEA = EMA(DIF, 9)

MACD = DIF - DEA

其中，EMA 为指数移动平均线，CLOSE 为当前收盘价，12 和 26 为 MACD 指标的快慢参数，9 为 MACD 指标的信号参数。

MACD 指标由三条曲线组成：

• DIF 线：12 日 EMA 和 26 日 EMA 之间的差值，反映价格的波动趋势。
• DEA 线：DIF 线的 9 日 EMA，反映 DIF 线的趋势。
• MACD 柱状线：DIF 线和 DEA 线之间的差值，反映价格趋势的强弱。

当 MACD 柱状线为正值时，表示多头占优，趋势向上；当 MACD 柱状线为负值时，表示空头占优，趋势向下。MACD 柱状线的长度和方向可以反映趋势的强弱。

三、KDJ 和 MACD 指标的综合运用

KDJ 和 MACD 指标各有侧重，综合运用可以提高投资者的研判准确性。

1. 趋势判断

当 KDJ 指标和 MACD 指标同时发出买入信号（KDJ 上穿 20，MACD 柱状线转正）或卖出信号（KDJ 下穿 80，MACD 柱状线转负）时，表明趋势已经形成，投资者可以顺势交易。

2. 超买超卖研判

当 KDJ 指标处于超买或超卖区域时，表明股票价格可能出现反转。此时，投资者可以结合 MACD 指标进行确认。如果 MACD 指标也发出同方向的信号，则反转的可能性更大。

3. 背离研判

当 KDJ 指标和 MACD 指标出现背离时，表明市场可能即将反转。例如，当 KDJ 指标向上突破，但 MACD 指标向下突破时，表明市场可能出现见顶回落的风险。

4. 买卖点把握

当 KDJ 指标和 MACD 指标同时发出买入或卖出信号时，投资者可以根据 MACD 柱状线的长度和方向把握最佳的买卖点。柱状线越长，表明趋势越强，买卖点越明确。

四、案例分析

以下是一个恒指的案例，展示了 KDJ 和 MACD 指标的综合运用：

上图中，KDJ 指标在 2020 年 3 月初下穿 20，表明恒指进入超卖区域，随后 MACD 柱状线也转负，发出信号。此后，恒指持续下跌，验证了指标的准确性。

在 2020 年 10 月中旬，KDJ 指标上穿 20，同时 MACD 柱状线转正，发出买入信号。随后，恒指持续上涨，再次验证了指标的有效性。

五、注意事项

需要注意的是，技术分析指标并不能保证 100% 的准确性，投资者在使用时需结合其他因素进行综合研判，例如基本面分析、市场情绪等。技术指标的参数设置也会影响其准确性，投资者需要根据自己的交易风格和市场情况进行调整。

六、

KDJ 和 MACD 指标是投资者分析恒指走势的利器。它们各有侧重，综合运用可以大大提高投资者的研判能力。通过理解这些指标的原理和应用，投资者可以更好地把握市场机会，提升投资收益。