恒指期货是由香港交易及结算所有限公司（“港交所”）发行，以恒生指数（“恒指”）为标的物的期货合约。港交所在国际清算银行（“BIS”）发布的《2019年国际金融市场趋势》中被评为“全球排名前三的衍生品交易所”。

一、恒指期货的含义

恒指期货是一种衍生品合约，允许投资者在不实际拥有恒指的情况下进行交易。合约规定了在未来某个特定日期，以特定价格买卖一定数量的恒指。

二、恒指期货的合约规格

• 合约乘数： 50 恒指点数
• 最小变动价位： 5 恒指点数
• 交易单位： 1 手（10 张合约）
• 报价单位： 恒指点数
• 交割月份： 每月连续三个月份（3 月、6 月、9 月和 12 月）

三、恒指期货的交易方式

恒指期货采用保证金交易，投资者只需缴纳合约价值一定比例的保证金即可参与交易。交易方式包括：

• 开仓： 买入或卖出一定数量的合约。
• 平仓： 与开仓相反，通过买卖相同数量和相同合约月份的合约来结束交易。
• 移仓： 将到期的合约月份转移到另一个更远期的月份。

四、恒指期货的优点

• 对冲风险： 投资者可以通过卖空恒指期货来对冲恒指下跌的风险。
• 套利机会： 投资者可以利用恒指期货和现货之间的价差进行套利交易。
• 杠杆效应： 保证金交易模式使投资者可以放大收益，但同时也增加了潜在损失。
• 交易时间灵活： 恒指期货交易时间为周一至周五上午 9 时至晚上 11 时 55 分。

五、恒指期货的风险

• 市场波动性： 恒指期货受恒指走势影响较大，市场波动可能导致大幅亏损。
• 杠杆效应风险： 保证金交易模式放大了收益和损失，投资者可能面临本金损失的风险。
• 流动性风险： 在市场波动烈或合约到期临近时，期货合约的流动性可能下降。
• 操作风险： 投资者应了解期货交易涉及的风险，并采取适当的风险管理措施。

恒指期货是一种复杂且高风险的衍生品合约。投资者在参与恒指期货交易前，应充分了解合约规则、市场风险和交易策略。